Bitcoin: Faktenbasierte Marktanalyse

Die Zinsentscheidung der US-Notenbank sorgt kurz vor Jahresende für deutliche Unruhe am Bitcoin-Markt. Trotz einer erneuten Zinssenkung drehen die Kurse nach unten, während große Investoren weiter zukaufen. Wie passt das zusammen – und was bedeutet das für die Marke von 90.000 Dollar?

Fed-Schock für gehebelte Trader

Auslöser der aktuellen Bewegung ist der jüngste Zinsschritt der Federal Reserve. Zwar senkte die Notenbank den Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,50 % bis 3,75 %. Entscheidend war aber die Perspektive: Für Januar 2026 stellt die Fed zunächst eine Pause in Aussicht und signalisiert insgesamt nur noch eine weitere Senkung im kommenden Jahr.

Dieses „höher für länger“-Signal bei den Zinsen hat insbesondere gehebelte Marktteilnehmer kalt erwischt. In den Stunden nach der FOMC-Entscheidung kam es zu einem kräftigen Rücksetzer, bei dem Bitcoin die Marke von 90.000 US‑Dollar kurzzeitig unterschritt. Parallel dazu wurden laut Marktdaten innerhalb von vier Stunden Long-Positionen im Volumen von über 250 Millionen US‑Dollar zwangsliquidiert. Insgesamt summierten sich die Krypto-Liquidationen in den letzten 24 Stunden auf rund 496 Millionen US‑Dollar – Bitcoin trug hier den größten Anteil.

Der aktuelle Kurs von rund 90.273 US‑Dollar liegt damit spürbar unter dem 50-Tage-Durchschnitt von etwa 98.000 US‑Dollar. Der Abstand von gut 28 % zum 52‑Wochen‑Hoch signalisiert, dass die Rally der vergangenen Monate unter Druck geraten ist, ohne dass es bislang zu einem Bruch der Jahrestiefs gekommen wäre.

Technische Indikatoren deuten auf nachlassende Dynamik hin. Der RSI auf 14‑Tage‑Basis liegt bei 38,1 und spiegelt eine neutral bis leicht angeschlagene kurzfristige Stimmung wider. Auf der Unterseite rückt der Bereich um 85.569 US‑Dollar als zentrale Unterstützung in den Fokus, falls die Verteidigung von 90.000 US‑Dollar nicht hält. Auf der Oberseite gilt der Bereich um 94.253 US‑Dollar als erste Widerstandszone nach dem jüngsten Rückfall.

ETF-Zuflüsse trotz Rücksetzer

Bemerkenswert ist, dass sich institutionelle Investoren von der kurzfristigen Schwäche bislang kaum beeindrucken lassen. Bereits am Mittwoch, also unmittelbar vor der Fed-Entscheidung, verzeichneten die US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs Nettozuflüsse von insgesamt 224 Millionen US‑Dollar.

Ein Großteil davon entfiel auf BlackRocks IBIT, der allein rund 193 Millionen US‑Dollar einsammelte und damit sein verwaltetes Vermögen auf über 62 Milliarden US‑Dollar ausbaute. Marktbeobachter werten diese Entwicklung als Hinweis darauf, dass professionelle Anleger die Rücksetzer nutzen, um langfristige Positionen auszubauen, statt die Makrounsicherheit als Bruch der grundsätzlichen Investmentstory zu interpretieren.

Die Divergenz ist klar erkennbar:
- Kursseite: Korrektur nach Fed-Entscheidung, verstärkt durch Liquidationen im Derivatemarkt
- ETF-Seite: Anhaltende Nettozuflüsse, vor allem in große Produkte wie IBIT

Damit entsteht ein Bild, in dem der kurzfristige Druck eher aus gehebelten Strukturen kommt, während unverschuldete, langfristig ausgerichtete Anleger weiter Engagement zeigen.

On-Chain-Daten: Weniger Druck durch „Whales“

On-Chain-Metriken stützen diese Interpretation. Der Anteil der sogenannten „Whales“ an den Zuflüssen auf die Börsen – also großer Adressen, die üblicherweise mit professionellen oder sehr vermögenden Investoren in Verbindung gebracht werden – ist deutlich gesunken.

Die Whale-Exchange-Inflow-Ratio liegt aktuell bei nur noch 21 %, nachdem sie Mitte November noch bei 47 % lag. Das spricht dafür, dass die jüngsten Verkäufe nicht von großen Langfrist-Haltern dominiert werden, die massiv Coins auf Börsen schieben, um sie dort abzustoßen. Stattdessen deutet vieles darauf hin, dass die Abwärtsbewegung vor allem durch Kettenreaktionen bei überhebelten Futures-Positionen ausgelöst wurde.

Kurz gesagt: Der Verkaufsdruck entsteht eher aus Marktmechanik als aus einem systematischen Ausstieg großer Investoren.

Regulierung: Rückenwind von der Bankenfront

Parallel zur volatilen Kurssituation schreitet die strukturelle Einbindung von Bitcoin ins traditionelle Finanzsystem voran. Das bietet einen Kontrapunkt zu den kurzfristigen Makro-Sorgen.

Zwei Entwicklungen stechen heraus:
- Bankenintegration: PNC Bank soll noch in diesem Monat als erste große US‑Bank direkten Bitcoin-Handel für Kunden anbieten. Das wäre ein weiterer Schritt, der den Zugang für Retail- und wohlhabende Privatkunden vereinfacht.
- OCC-Guidance: Die US‑Bankenaufsicht OCC hat mit dem Interpretive Letter 1188 klargestellt, dass nationale Banken als Intermediäre in Krypto-Transaktionen agieren dürfen, ohne mit der deutlich schärferen Kontrolle früherer Jahre rechnen zu müssen. Das senkt regulatorische Hürden für tiefere Krypto‑Bank‑Integration.

Diese Punkte wirken als struktureller Rückenwind: Sie erleichtern es klassischen Finanzinstituten, Bitcoin in ihr Angebot aufzunehmen, und können damit die Basis für zusätzliche Nachfrage legen – unabhängig von kurzfristigen Zins- oder Sentiment-Schwankungen.

Stimmung und Ausblick zum Jahresende

Die Marktstimmung hat sich unter dem Eindruck der Fed-Aussagen und der schwächeren Tech-Stimmung deutlich eingetrübt. Der Crypto Fear & Greed Index ist auf 26 Punkte gefallen und signalisiert damit klaren „Fear“-Modus. Belastend wirken insbesondere Sorgen, dass die Fed 2026 weniger stark lockern könnte als zuvor erwartet und dass die hohe Investitionsdynamik im KI‑Sektor an Grenzen stoßen könnte.

Gleichzeitig steht der Bitcoin-Kurs technisch an einer wichtigen Marke. Die Zone um 90.000 US‑Dollar bildet derzeit das zentrale Spannungsfeld zwischen kurzfristigen Verkäufen aus dem Derivatebereich und anhaltenden Zuflüssen in Spot‑ETFs sowie nachlassendem Verkaufsdruck großer On-Chain‑Adressen. Für die letzten Wochen des Jahres zeichnet sich damit ein Szenario ab, in dem makrogetriebene Schwankungen einerseits und struktureller Nachfrageaufbau andererseits darüber entscheiden, ob sich Bitcoin eher in Richtung der Unterstützungen um 85.000 US‑Dollar orientiert oder wieder den Weg zurück zum Bereich um 95.000 US‑Dollar sucht.