Geopolitik schlägt zu: ASML sackt zum Wochenstart um über 6 Prozent ab – die Angst vor neuen US-Exportrestriktionen gegen China treibt Anleger in die Flucht. Während der niederländische Chip-Ausrüster eigentlich von der KI-Revolution profitieren sollte, dominiert plötzlich wieder die alte Unsicherheit: Wie weit werden die Handelsbeschränkungen noch verschärft? Und kann ASML seinen China-Umsatz überhaupt halten?

Washington dreht die Daumenschrauben weiter

Die Verkaufswelle hat einen konkreten Auslöser: Berichte über einen neuen Gesetzesentwurf aus den USA, der die Ausfuhr von Halbleiter-Equipment noch stärker begrenzen könnte. Besonders brisant: Diesmal könnten auch Schlupflöcher geschlossen werden, die ASML bislang erlaubten, ältere Systeme in China zu warten oder Ersatzteile zu liefern – eine wichtige Einnahmequelle.

Die Märkte reagieren nervös, weil die Details noch unklar sind. Fest steht: Sollten die neuen Regeln greifen, könnte ASML nicht nur beim Verkauf neuer Maschinen eingeschränkt werden, sondern auch beim lukrativen Service-Geschäft für bereits installierte Anlagen. Das würde direkt auf die Marge drücken.

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Der Chip-Sektor insgesamt steht unter Druck. ASML fungiert als Seismograf für die geopolitischen Spannungen – und die Investoren preisen aktuell ein Worst-Case-Szenario ein.

Trotz Phoenix-Offensive: Fundamentaldaten zählen nicht

Eigentlich hätte ASML gute Nachrichten im Gepäck: Erst vor wenigen Tagen eröffnete der Konzern eine neue Technologie-Akademie in Phoenix, Arizona – ein klares Signal an Washington, dass man den Aufbau der US-Chip-Industrie aktiv unterstützt. Die Investition passt perfekt ins Bild der westlichen „Reindustrialisierung" in der Halbleiterfertigung.

Doch die positiven Unternehmensmeldungen verpuffen. Die Marktkapitalisierung ist auf rund 323 Milliarden Euro geschrumpft, die Volatilität liegt über 30 Prozent. Die Divergenz zwischen dem starken Fundamentalbild – ASML ist monopolistischer Lieferant für hochmoderne EUV-Lithographie – und der akuten Regulierungsunsicherheit zerrt an den Nerven der Investoren.

Abwarten oder Aussteigen?

Technisch ist das Bild klar bärisch. Wichtige Unterstützungen sind gerissen, das Verkaufsvolumen deutlich erhöht. Bis die konkreten Details der US-Gesetzgebung vorliegen, dürfte die Aktie weiter von Schlagzeilen getrieben werden – nicht von Geschäftszahlen. Anleger müssen entscheiden: Ist der aktuelle Abschlag eine Kaufchance für langfristige Investoren, die auf den KI-Boom setzen? Oder droht ein längerer Abwärtstrend, wenn die Exportrestriktionen tatsächlich verschärft werden?

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