Apple Aktie: Bewertungsdebatte

Raymond James dämpft die Euphorie rund um Apple. Die Investmentbank stufte den iPhone-Konzern auf "Market Perform" herunter – trotz solider Fundamentaldaten. Der Grund: Das Bewertungsniveau lässt wenig Raum nach oben.

Analyst sieht Luft raus

Analystin Melissa Fairbanks begründete die Abstufung am Freitag mit dem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis. Apple wird derzeit mit dem 31-Fachen der für das Geschäftsjahr 2027 erwarteten Gewinne gehandelt. Das sei angemessen, aber eben auch ausgereizt. "Die starken Fundamentaldaten und verbesserten Produktzyklen spiegeln sich bereits im Kurs wider", so Fairbanks in ihrer Research-Note.

Die Prognose für 2026 fällt verhalten aus: Raymond James erwartet lediglich ein Plus von 3 Prozent bei den iPhone-Auslieferungen. Von einem "Superzyklus", wie ihn einige Marktteilnehmer erwartet hatten, ist keine Rede mehr. Die Wachstumsdynamik normalisiert sich offenbar auf einem hohen Niveau.

Parallel zur Analystenbewertung vollzog Apple einen Wechsel in der Finanzführung. Ben Borders übernahm zum 1. Januar die Position des Principal Accounting Officer von Chris Kondo – eine wichtige Rolle kurz vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen.

Blick auf die Zahlen

Die Marktkapitalisierung kratzt an der 4-Billionen-Dollar-Marke, was die Bewertungsdiskussion verschärft. Nach den kräftigen Kursgewinnen Ende 2025 stellen sich Investoren zunehmend die Frage, wie viel Aufwärtspotenzial bei diesen Multiples noch realistisch ist.

Am 29. Januar folgen die Ergebnisse für das erste Geschäftsquartal 2026. Analysten erwarten Erlöse von rund 138,2 Milliarden Dollar und einen Gewinn je Aktie von 2,67 Dollar. Nur wenn Apple diese Erwartungen deutlich übertrifft, dürfte die skeptische Haltung zur Bewertung zu revidieren sein.