Americas Gold Aktie: Warnsignal

Americas Gold and Silver hat in einer nachgereichten Form 6‑K/A für das dritte Quartal 2025 eine Going‑Concern‑Warnung ausgegeben. Trotz eines Umsatzanstiegs berichtet das Unternehmen weiter Verluste und belastende Vertragsverpflichtungen. Reicht die zuletzt gesicherte Finanzierung bis zum geplanten Restart der Crescent‑Mine?

• Q3‑Umsatz: 30,6 Mio. $ (Vorjahr: 22,3 Mio. $)
• Q3‑Nettoverlust: 15,7 Mio. $; neun Monate: 49,7 Mio. $ (0,19 $ je Aktie)
• Kassenbestand: 39,1 Mio. $; Working‑Capital‑Defizit: 6,5 Mio. $
• Wesentliche Verpflichtungen: 73,2 Mio. $ (Metall‑/Silberverträge), 48,0 Mio. $ Term Loan

Zahlen im Überblick

Die Umsatzsteigerung im dritten Quartal konnte die Rentabilität nicht herstellen. Per Aktie ergibt sich für das Quartal ein Verlust von 0,06 $. Auf neun Monate summieren sich die Verluste auf 49,7 Mio. $. Die Bilanz zeigt zwar liquide Mittel von 39,1 Mio. $, gleichzeitig aber ein negatives Working Capital von 6,5 Mio. $.

Zu den Belastungen zählen 73,2 Mio. $ an Vertragsverpflichtungen im Metallbereich und ein Term Loan in Höhe von 48,0 Mio. $. Diese Posten sind zentral für die eingetragene Unsicherheit über die Fortführungsfähigkeit.

Warum die Sorge besteht

Das Unternehmen hat mehrere Kapitalmaßnahmen umgesetzt, um Liquidität zu schaffen: eine Term‑Loan‑Facility über 100 Mio. $ (50 Mio. $ abgerufen), Privatplatzierungen von rund 18,6 Mio. $ sowie die Umwandlung einer CAD‑16,8‑Mio.‑Schuldverschreibung in Eigenkapital. Zudem erfolgte eine 2,5‑für‑1‑Aktienkonsolidierung; die ausgegebenen Aktien lagen bei 273,5 Mio. zum Meldungszeitpunkt.

Trotz dieser Schritte halten sich die Verluste und die hohen vertraglichen Verpflichtungen. Zudem können steigende Spotpreise für Silber die Kosten der Lieferverpflichtungen erhöhen und damit die Belastung verstärken. Auf Sektorebene notiert Silber aktuell bei rund 90,10 $/oz, die Aktie notierte zuletzt bei CA$8,56 und lieferte über 90 Tage ein Plus von mehr als 36 %. Bewertungskennzahl P/S liegt bei etwa 18x gegenüber einem Branchendurchschnitt von 8,3x.

Ausblick

Der operative Dreh- und Angelpunkt bleibt der geplante Neustart der Crescent‑Mine in Idaho, der für Mitte 2026 anvisiert ist. Ob die jüngst gesicherten Finanzierungsmaßnahmen bis dahin ausreichen oder weitere verwässernde Maßnahmen nötig werden, entscheidet sich in den kommenden Quartalen. Einige Schätzungen sehen einen Fair‑Value in der Nähe von CA$9,38, der kurzfristig jedoch von der Fähigkeit abhängt, das Working‑Capital‑Defizit und die Vertragsverpflichtungen zu überbrücken.