American Homes 4 Rent Aktie: Anhaltende Ernüchterung?

American Homes 4 Rent hat das vergangene Geschäftsjahr mit soliden Ergebnissen abgeschlossen, blickt jedoch verhalten auf das laufende Jahr 2026. Während der Immobilienkonzern die Dividende spürbar anhebt und ein neues Aktienrückkaufprogramm startet, bremsen operative Hürden das Expansionstempo. Anleger reagierten am Freitag skeptisch auf die Kombination aus stabilen Ist-Zahlen und einem vorsichtigen Ausblick.

Wachstum mit Hindernissen

Im Abschlussquartal 2025 lieferte der US-Vermieter von Einfamilienhäusern weitgehend ab. Der operative Gewinn (Core FFO) lag mit 0,47 US-Dollar je Aktie im Rahmen der Markterwartungen, während der Quartalsumsatz rund 455 Millionen US-Dollar erreichte. Dennoch zeigt die Prognose für das laufende Jahr eine abnehmende Wachstumsdynamik.

Das Unternehmen erwartet für 2026 einen Core FFO zwischen 1,89 und 1,95 US-Dollar je Aktie, was im Mittel einem Zuwachs von lediglich 2,7 Prozent entspricht. Ein wesentlicher Grund für diese gebremste Erwartungshaltung liegt in der eigenen Bau-Pipeline: Aufgrund anhaltender Lieferengpässe rechnet der Konzern nur noch mit der Fertigstellung von rund 1.900 neuen Häusern – deutlich weniger als die 2.300 Einheiten im Vorjahr. Können die attraktiven Ausschüttungen dieses verlangsamte Wachstum kompensieren?

Kapitalrückführung als Trostpflaster

Um das Vertrauen der Investoren trotz der gedrosselten Neubaurate zu stärken, setzt die Geschäftsführung verstärkt auf die Beteiligung der Aktionäre am Cashflow. Die Quartalsdividende wird um zehn Prozent auf 0,33 US-Dollar je Aktie angehoben. Flankiert wird dieser Schritt durch ein neu autorisiertes Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 500 Millionen US-Dollar.

Trotz dieser Maßnahmen geriet der Titel zum Wochenabschluss unter Druck und markierte am Freitag bei 25,20 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Mit einem Tagesverlust von über 4,5 Prozent scheint der Markt die operativen Risiken durch die schwächere Expansion derzeit höher zu gewichten als die verbesserte Dividendenrendite.

Die strategische Neuausrichtung durch den Verkauf von über 1.800 Bestandsimmobilien im Vorjahr soll Kapital für die Bewirtschaftung des Kernbestands freisetzen. Ob die gesteigerten Rückführungen ausreichen, um den Kurs nachhaltig zu stabilisieren, hängt nun maßgeblich davon ab, wie schnell das Unternehmen die Lieferketten-Problematik in den Griff bekommt.