WOCHENAUSBLICK: Fed-Zinsentscheid im Fokus angesichts schwächelnder Banken
20.03.2023 | 05:50
FRANKFURT (dpa-AFX) - Vor dem Zinsentscheid der US-Notenbank Fed am
Mittwoch dürften die Anleger am deutschen Aktienmarkt weiter
angespannt bleiben. Dafür sorgt auch die anhaltende Unruhe im
Bankensektor der USA. "Eine Woche des Erschreckens an den
Finanzmärkten liegt hinter uns", kommentierte Dekabank-Chefvolkswirt
Ulrich Kater mit Blick auf den Kollaps mehrerer kleinerer US-Banken
und Sorgen um die Credit Suisse
Die Europäische Zentralbank (EZB) hatte sich am Donnerstag nicht von ihrem angekündigten geldpolitischen Kurs abbringen lassen und erhöhte den Leitzins erneut um 0,5 Prozentpunkte. Allerdings legte sich die Notenbank nicht auf weitere Zinserhöhungen fest. "Alles in allem hat es den Anschein, dass die Währungshüter sich eher in Zurückhaltung üben könnten und das Zinstempo reduzieren", schrieb Analyst Ulrich Wortberg von der Landesbank Hessen-Thüringen.
Rund ein Jahr nachdem die Fed ihre aggressive Leitzinswende gestartet hatte, könnte auch bei der US-Notenbank ein Umdenken einsetzen. "Die Börsenwelt hat sich in den vergangenen sieben Tagen um 180 Grad gedreht", konstatierte Kapitalmarktstratege Jürgen Molnar vom Broker RoboMarkets. Aus der Angst vor einer Tempoverschärfung der Fed sei bei einigen Marktteilnehmern schon Hoffnung auf eine Zinssenkung geworden. "So weit sollte es zwar nicht kommen, aber der große Zinsschritt ist spätestens seit dieser Woche vom Tisch."
Marktbeobachter Robert Halver von der Baader Bank rechnet daher mit einer Zinserhöhung der Fed um lediglich 0,25 Punkte. "Als bedeutendste Notenbank der Welt kann sie mit einem plötzlichen Strukturbruch ihre Glaubwürdigkeit nicht aufs Spiel setzen." Die weiter nachgebende Kerninflation gebe der Fed die nötige Beinfreiheit.
Auch die Helaba-Experten werfen bereits die Frage auf, wie es nach der kommenden Zinssitzung weitergeht: "Aktuell preist der Future-Markt eine noch schnellere und deutlichere Wende der Fed ein als zuvor." Schon für den Sommer werde hier mit der ersten Lockerung gerechnet. Die Konjunkturdaten würden dagegen eine weitere Zinserhöhung wahrscheinlich machen. "In dieser Gemengelage dürften die Anleger zunächst im Team Vorsicht verharren", schrieben die Experten der LBBW. Am Donnerstag folgen außerdem weitere Zinsentscheide von Notenbanken wie der Bank of England (BoE).
Die Sorge um die Banken bleibt derweil präsent, auch wenn sie
zuletzt etwas nachließen. Die US-Regionalbank First Republic
Die Probleme dieser Geldhäuser seien eher unternehmensspezifisch und nicht systemisch, kommentierte Robert Greil, Chefstratege von Merck Finck. "Sollten sich die Fälle jedoch mehren, könnte das Vertrauen in den Bankensektor insgesamt sinken, was weitergehende Risiken bergen würde."
Die Experten der Commerzbank verwiesen neben den Banken auch auf die
Immobilienaktien. Die deutlichen Dividendenkürzungen dort seien ein
weiteres Beispiel, warum die negativen Auswirkungen der restriktiven
monetären Trends in den kommenden Monaten die Aktienmärkte
regelmäßig belasten dürften. Zuletzt hatte unter anderem Dax-Konzern
Vonovia
Im Dax dürfte der Fokus auf Rheinmetall
Darüber hinaus stehen auch weitere Geschäftszahlen von Dax-Konzernen
auf der Agenda. Am Dienstag öffnet Energiekonzern RWE
Am Freitag geben Einkaufsmanagerindizes weiteren Aufschluss über die Stimmung der Unternehmen in Deutschland und dem Euroraum. "Nach dem deutlichen Anstieg im Februar ist ein weiteres leichtes Plus sowohl bei der Geschäftstätigkeit im Dienstleistungssektor als auch bei der Produktion im verarbeitenden Gewerbe zu erwarten", schrieben die Experten der BayernLB. Zuvor läutet schon am Dienstag der ZEW-Index den Reigen der Frühindikatoren im März ein, er dürfte sich aus Sicht der BayernLB etwas eintrüben. Außerdem blicken die Anleger gespannt auf frische Erzeugerpreisdaten aus Deutschland, die schon am Montag erwartet werden./niw/tih/jha/
--- Von Nicklas Wolf, dpa-AFX ---
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