Die politischen Weichen in den USA könnten das Geschäftsmodell von Visa ins Wanken bringen. Ein neues Gesetz zur Regulierung von Stablecoins hat das Potenzial, den etablierten Zahlungsverkehr auf den Kopf zu stellen – und die Aktie des Kreditkartenriesen gerät unter Druck.

Gesetzesvorlage als Game-Changer

Der sogenannte "GENIUS Act", der kürzlich den US-Senat passiert hat, zielt auf eine striktere Regulierung von Stablecoins ab. Diese an den Dollar gekoppelten Digitalwährungen sollen künftig ausreichende Reserven nachweisen und regelmäßige Audits durchlaufen. Was auf den ersten Blick nach mehr Sicherheit für Verbraucher aussieht, könnte für Visa zum Problem werden:

  • Direkte Konkurrenz: Stablecoins könnten klassische Zahlungsabwicklungen ersetzen
  • Volumenverluste: Jede Transaktion außerhalb des Visa-Netzwerks bedeutet weniger Gebühreneinnahmen
  • Fragmentierung: Neue Player drängen in den hart umkämpften Zahlungsmarkt

Märkte reagieren nervös

Die Aussicht auf diese strukturellen Veränderungen hat Investoren verunsichert. Die Visa-Aktie zeigt seit Wochen Schwäche – ein klares Zeichen, dass der Markt die Risiken eines veränderten Wettbewerbsumfelds bereits einpreist.

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Dabei wird oft übersehen, dass Visa nach wie vor über gewaltige Wettbewerbsvorteile verfügt. Das globale Netzwerk des Unternehmens ist nach wie vor konkurrenzlos, und die jüngsten Quartalszahlen zeigen ein solides Wachstum von 10% beim Gewinn je Aktie. Doch die Bewertung mit einem KGV von 34 spiegelt weiterhin hohe Erwartungen wider – Erwartungen, die im Zuge der digitalen Währungsoffensive auf den Prüfstand gestellt werden.

Fazit: Evolution statt Revolution?

Die entscheidende Frage bleibt: Werden Stablecoins tatsächlich zur echten Alternative für Massenzahlungen – oder bleibt Visa dank seiner etablierten Infrastruktur unangefochtener Marktführer? Die Aktie des Zahlungsriesen wird zum Gradmesser für diese Entwicklung.

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