Der Vanguard S&P 500 ETF erreicht zum Quartalsende neue Rekordhöhen. Getrieben werden die Kurse durch robuste Unternehmensgewinne und geänderte Zinserwartungen. Doch hinter der Rally lauern bedeutende Risiken.

Tektonische Verschiebungen im Finanzgefüge

Der S&P 500 notiert auf Allzeithochs - eine Entwicklung, die durch jüngste Wirtschaftsdaten und die Erwartung von Zinssenkungen durch die US-Notenbank befeuert wird. Die Inflationsdaten vom August haben die Erwartungen an eine lockere Geldpolitik zusätzlich gestärkt.

Doch können diese Faktoren die hohen Bewertungen rechtfertigen? Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Index bewegt sich derzeit zwischen 22,1 und 23,18 - deutlich über dem 25-Jahres-Durchschnitt von 16,75. Diese Bewertungsspreizung signalisiert trotz des Optimismus erhebliche Risiken.

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