Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulation: Klare Markteinschätzung
Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF gilt als einer der beliebtesten Wege, um mit einem einzigen Investment global diversifiziert zu sein. Doch wie robust ist das Konzept in Zeiten, in denen Tech-Giganten die Märkte dominieren? Ein genauerer Blick auf die Zusammensetzung des ETFs zeigt überraschende Abhängigkeiten.
Die Macht der Tech-Titanen
Mit einem Volumen von über 23 Milliarden Dollar und einer Kostenquote von nur 0,22% bietet der ETF theoretisch breite Streuung über 3.621 Positionen. Doch die Realität sieht anders aus: Die Top-10-Holdings machen bereits über 21% des Portfolios aus – dominiert von US-Technologieunternehmen. Diese Konzentration wird zum zweischneidigen Schwert. In Boomphasen treiben die Tech-Riesen die Performance, bei Korrekturen wird der ETF jedoch besonders verwundbar.
Regionale Schieflage
Die regionale Aufteilung spiegelt die aktuelle Marktkapitalisierung wider – mit allen Konsequenzen:
- Nordamerika: Über 60% Gewichtung
- Europa: Unter 20%
- Asien-Pazifik: Rund 15%
- Schwellenländer: Knapp 10%
Diese Verteilung bedeutet: Der ETF folgt stark der Performance des US-Marktes, während andere Regionen kaum ins Gewicht fallen. Für Anleger, die bewusst auf globale Diversifikation setzen wollen, eine ernüchternde Erkenntnis.
Quartals-Rebalancing: Theorie vs. Praxis
Der FTSE All-World Index wird vierteljährlich neu gewichtet – zumindest theoretisch. In der Praxis ändert sich an den grundlegenden Ungleichgewichten wenig. Die Marktkapitalisierungsgewichtung führt dazu, dass erfolgreiche Unternehmen und Regionen automatisch mehr Gewicht bekommen – genau dann, wenn sie oft bereits teuer bewertet sind.
Der Vanguard FTSE All-World ETF bleibt ein praktisches Instrument für passive Anleger. Doch wer sich von echter globaler Diversifikation erhofft, muss die inhärenten Limitierungen verstehen. In einer Welt, in der wenige Tech-Konzerne die Märkte dominieren, wird selbst der breiteste ETF zum Spiegelbild dieser Konzentration.
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