Der weltweit größte Aktien-ETF steht vor einer Bewährungsprobe. Während die US-Tech-Giganten im Portfolio weiter glänzen, bringen neue US-Zölle und geopolitische Spannungen frischen Wind in die Märkte – und testen die Widerstandsfähigkeit des breit diversifizierten Fonds. Kann der VWCE seine stabile Performance auch in stürmischen Zeiten fortsetzen?

Tech-Schwergewicht mit globalem Anspruch

Mit über 21 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen ist der Vanguard FTSE All-World ETF (VWCE) einer der beliebtesten Wege, um mit einem einzigen Investment in über 3.600 Unternehmen weltweit zu investieren. Doch der Schein trügt: Hinter der globalen Diversifikation verbirgt sich eine klare Schieflage. Allein die Top-10-Positionen machen mehr als ein Fünftel des Portfolios aus – angeführt von US-Tech-Giganten wie Microsoft (4,16%), NVIDIA (3,85%) und Apple (3,60%).

"Der ETF ist ein Spiegelbild der aktuellen Marktstruktur", kommentiert ein Portfoliomanager. "Die Dominanz weniger Tech-Unternehmen birgt Chancen, aber auch Risiken – besonders wenn sich die regulatorischen Rahmenbedingungen verschärfen."

Zölle als Stresstest

Die jüngste Einführung neuer US-Zölle im August 2025 hat die Märkte aus ihrer Sommerruhe gerissen. Während der ETF in den letzten 30 Tagen noch 2,73% zulegen konnte, stehen globale Handelskonflikte jetzt wieder oben auf der Sorgenliste der Anleger. Besonders brisant: Mit 64% USA-Anteil ist der VWCE stark von Entwicklungen in der größten Volkswirtschaft abhängig.

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Doch es gibt auch Lichtblicke. Die jüngsten Quartalszahlen von Apple und Meta befeuerten die Tech-Rallye – getrieben durch KI-Investitionen und US-Produktionsverlagerungen. "Solche Einzelerfolge können kurzfristig das Gesamtbild prägen", warnt eine Analystin. "Langfristig entscheidet aber die Fähigkeit des Portfolios, verschiedene Marktphasen zu überstehen."

Der Vergleich mit Alternativen

Im direkten Vergleich zu Konkurrenzprodukten wie dem iShares MSCI ACWI UCITS ETF (SSAC) punktet der VWCE mit seiner breiteren Streuung – der FTSE-Index enthält auch Small Caps. Bei den Kosten liegt Vanguard mit 0,22% Jahresgebühr im Mittelfeld. Für langfristige Anleger besonders attraktiv: Die automatische Wiederanlage der Dividenden (Akkumulation) unterstützt den Zinseszinseffekt.

Die große Frage bleibt: Kann der globale Ansatz des ETFs in Zeiten zunehmender Handelsbarrieren und geopolitischer Spannungen weiter überzeugen? Die nächsten Wochen werden zeigen, ob die Diversifikation ihren Preis wert ist – oder ob regionale Spezialisten die Nase vorn haben.

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