Auf dem Papier liest sich alles bestens bei The Trade Desk: Umsatz springt um 25 Prozent, Gewinn steigt deutlich, die Bilanz ist solide. Trotzdem hat die Aktie des Adtech-Spezialisten seit Jahresbeginn fast die Hälfte ihres Wertes verloren und zählt aktuell zu den schwächsten Werten im Nasdaq 100. Wie passt das zusammen?

Interne Baustellen bremsen den Höhenflug

Die Ernüchterung an der Börse hat konkrete Gründe. Umstrukturierungsmaßnahmen innerhalb des Unternehmens belasten die kurzfristige Performance und dämpfen die Wachstumsdynamik. Hinzu kommt ein Problem, das viele Tech-Unternehmen derzeit beschäftigt: Die mit Spannung erwartete KI-Plattform Kokai findet am Markt deutlich langsamer Anklang als ursprünglich erhofft.

Diese Kombination aus internen Herausforderungen und enttäuschten Erwartungen an die KI-Offensive hat der Aktie einen dramatischen Absturz beschert. Vom Börsenliebling 2024 zum Problemfall 2025 – selten war ein Wandel so radikal.

Kapitalflucht und neue Hoffnungsträger

Die institutionellen Investoren reagieren gespalten auf die Entwicklung. Während Jag Capital Management im ersten Quartal über 70 Prozent seiner Position abgestoßen hat, sehen andere Investoren die Schwäche als Chance. Uniting Wealth Partners stieg neu ein und kaufte 5.000 Aktien. Asset Management One stockte sogar um knapp fünf Prozent auf.

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Starke Zahlen, schwacher Kurs

Paradoxerweise steht diese Verunsicherung im krassen Gegensatz zu den fundamentalen Daten. Die Quartalszahlen übertrafen die Analystenschätzungen deutlich: 616 Millionen Dollar Umsatz bedeuten ein Plus von über 25 Prozent zum Vorjahr. Auch beim Gewinn legte das Unternehmen kräftig zu.

Die Bilanz zeigt sich robust mit einer Cash-Quote von über 30 Prozent und minimaler Verschuldung. Das durchschnittliche Umsatzwachstum der letzten drei Jahre liegt bei beeindruckenden 26 Prozent jährlich.

Für Anleger stellt sich nun die zentrale Frage: Ist der Kursverfall eine übertriebene Reaktion auf vorübergehende Probleme – oder der Beginn einer längeren Durststrecke für den einstigen Wachstumsstar?

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