Der SPDR S&P 500 ETF – der größte und älteste börsengehandelte Fonds der USA – zeigt eindrucksvoll, wie stark der US-Aktienmarkt von einer Handvoll Tech-Giganten geprägt wird. Mit fast 40% Anteil an den Top-10-Positionen hängt die Performance des ETFs massiv von nur wenigen Unternehmen ab. Doch wie nachhaltig ist diese extreme Konzentration – und was bedeutet sie für Anleger?

Macht der Magnificent Seven

Ein Blick in die Top-Holdings des ETFs offenbart das Ausmaß der Dominanz:

  • NVIDIA (8,01%)
  • Microsoft (7,36%)
  • Apple (5,71%)
  • Amazon (3,83%)
  • Meta (3,08%)

Allein diese fünf Tech-Konzerne machen bereits über 27% des gesamten Fondsvolumens aus. Zusammen mit Broadcom, Alphabet und Tesla kommen die Top 10 auf satte 37,56% – eine beispiellose Konzentration im US-Aktienmarkt.

Sektorale Schieflage

Die sektorale Aufteilung unterstreicht die Abhängigkeit vom Technologiesektor:

  • Information Technology: 35,12%
  • Financials: 13,35%
  • Consumer Cyclical: 10,34%

Diese Schieflage macht den ETF besonders anfällig für Kursbewegungen der Tech-Branche. Die jüngste Rally des S&P 500 wurde maßgeblich von der KI-Euphorie um NVIDIA und Co getragen.

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Liquidität als Trumpf

Trotz der Konzentrationsrisiken punktet der ETF mit beeindruckender Liquidität – durchschnittlich 72 Millionen gehandelte Aktien pro Tag ermöglichen enge Spreads und problemlosen Handel. Mit einer TER von nur 0,09% bleibt er zudem kostengünstig.

Konkurrenz schläft nicht

Allerdings steht der SPY nicht allein da: Konkurrenten wie der iShares Core S&P 500 ETF (IVV) oder Vanguards VOO bieten ähnliche Exposure oft zu noch geringeren Kosten. Für langfristige Anleger könnte sich ein Vergleich lohnen.

Die große Frage bleibt: Kann der S&P 500 seinen Höhenflug fortsetzen, wenn er so stark von wenigen Tech-Titeln abhängt? Die Antwort könnte über die Performance des gesamten US-Marktes entscheiden.

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