Der S&P 500 gilt als Barometer für die US-Wirtschaft – doch hinter der scheinbaren Stärke des Index lauert eine oft übersehene Gefahr. Während Tech-Giganten wie NVIDIA und Microsoft den Index auf Rekordjagd treiben, wird das Risiko der extremen Konzentration immer größer. Wie lange kann der Aufschwung noch anhalten, wenn nur eine Handvoll Unternehmen das Schicksal des gesamten ETFs bestimmt?

Die Tech-Dominanz wird zum Risiko

Eine detaillierte Analyse der Top-Holdings im SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) offenbart ein alarmierendes Bild: Die 10 größten Positionen machen bereits über ein Drittel des gesamten Fonds aus. Angeführt wird die Liste von NVIDIA, Microsoft und Apple – allesamt Unternehmen, die von der anhaltenden KI-Euphorie profitieren.

Doch genau diese Abhängigkeit von wenigen Tech-Titeln wird zum Damoklesschwert für Anleger. Sollte die Blase im KI-Sektor platzen oder die Gewinnwachstumsstory der großen Player ins Stocken geraten, könnte dies den gesamten ETF mit in den Abgrund reißen.

Sektorverteilung zeigt mangelnde Diversifikation

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  • Informationstechnologie: Mit Abstand größter Sektor (über 30% Gewichtung)
  • Finanzwerte: Zweitgrößte Position, aber deutlich kleiner als Tech
  • zyklische Konsumgüter: Dritter großer Block, doch ebenfalls Tech-lastig

Die geografische Verteilung ist noch extremer: Fast das gesamte Kapital des ETFs ist in US-Unternehmen investiert. Für Anleger, die auf globale Diversifikation setzen, ist der S&P 500-ETF damit nur bedingt geeignet.

Fluch und Segen der Konzentration

In Boom-Phasen wie der aktuellen treibt die Tech-Lastigkeit den ETF nach oben – doch genau das könnte sich bald als Bumerang erweisen. Die jüngsten Kursgewinne basieren vor allem auf den überproportionalen Steigerungen der Top-Holdings. Kleinere Unternehmen im Index hinken dagegen oft deutlich hinterher.

Die Frage ist: Wie lange kann diese Schieflage weitergehen, bevor sich der Markt korrigiert? Für risikobewusste Anleger könnte es an der Zeit sein, über alternative Streuungsmöglichkeiten nachzudenken – bevor der nächste große Tech-Absturz kommt.

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