Siltronic verzeichnet deutlichen Gewinnrückgang und korrigiert Margenziele nach unten. Hohe Investitionen und Nachfrageschwäche belasten das Unternehmen.

Ein Weckruf für Siltronic-Aktionäre? Die jüngsten Quartalszahlen für das erste Quartal 2025 zeigen ein beunruhigendes Bild: Während der Umsatz auf Vorjahresniveau nahezu stagnierte, sind die Gewinne regelrecht weggebrochen. Jetzt muss der Wafer-Hersteller auch noch seine Margenziele für 2025 nach unten korrigieren. Was steckt hinter dieser Entwicklung und wie trüb sind die Aussichten wirklich?

Im Detail legte der Umsatz im ersten Quartal mit 345,8 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahreswert von 343,5 Millionen Euro zwar leicht zu. Im Vergleich zum direkten Vorquartal (Q4 2024: 360,6 Mio. Euro) bedeutet dies jedoch einen Rückgang um 4,1 Prozent. Laut Unternehmen lag dies vor allem an leicht negativen Produktmix- und Preiseffekten, auch wenn der schwächere Euro den Umsatz etwas stützte.

Deutlich dramatischer sieht es bei der Profitabilität aus. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sank auf 78,3 Millionen Euro – ein Minus von fast 15 Millionen Euro gegenüber dem Vorquartal und über 12 Millionen Euro weniger als im Vorjahresquartal. Die entsprechende Marge schmolz auf 22,6 Prozent (Q4 2024: 25,8%, Q1 2024: 26,4%). Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) halbierte sich im Vergleich zum Vorquartal fast auf nur noch 14,9 Millionen Euro. Unter dem Strich blieben gerade einmal 4,3 Millionen Euro Periodenergebnis übrig, nach 27,7 Millionen im Vorjahresquartal.

Als Gründe nennt Siltronic die anhaltende Nachfrageschwäche und weiterhin hohe Lagerbestände bei den Kunden. Die Sichtbarkeit, wann die Nachfrage wieder anzieht, bleibe begrenzt, so CEO Dr. Michael Heckmeier sinngemäß. Hinzu kommen Unsicherheiten durch die US-Zollpolitik und mögliche Gegenmaßnahmen, deren Auswirkungen auf Endmärkte und Wechselkurse noch nicht absehbar seien.

Ausblick wird eingetrübt

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Siltronic?

Diese Gemengelage zwingt das Management nun zu einer Präzisierung der Jahresprognose – und die hat es in sich. Zwar bleibt das Umsatzziel für 2025 "in der Größenordnung des Vorjahres" bestehen, doch die Unsicherheiten nehmen zu. Konkret rechnet Siltronic nun damit, dass der Umsatz im ersten Halbjahr 2025 im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich unter dem des zweiten Halbjahres 2024 liegen wird. Das aktuelle Umfeld dämpfe zudem die Erwartungen für das zweite Halbjahr.

Vor allem aber wird die Prognose für die wichtige EBITDA-Marge spürbar gesenkt: Statt bisher 22 bis 27 Prozent erwartet Siltronic nun nur noch 21 bis 25 Prozent. Als Ursache werden explizit "voraussichtlich negative Preiseffekte außerhalb von Langfristverträgen sowie nachteilige Produktmixentwicklungen" genannt. Der Preisdruck scheint also zuzunehmen.

Investitionen zehren am Cash

Gleichzeitig laufen die Investitionen, insbesondere in die neue Fabrik in Singapur, weiter auf hohem Niveau. Im ersten Quartal flossen netto 139,1 Millionen Euro in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte ab. Da der operative Cashflow die Investitionen bei weitem nicht decken konnte, fiel der Free-Cashflow mit minus 81,8 Millionen Euro tiefrot aus.

Die Folge: Der Netto-Cashflow war mit minus 74,2 Millionen Euro ebenfalls deutlich negativ. Dies führte zu einem Anstieg der Nettofinanzverschuldung von 733,5 Millionen Euro Ende 2024 auf nunmehr 819,1 Millionen Euro zum Ende des ersten Quartals 2025.

Siltronic steckt damit in einer anspruchsvollen Phase: Die schwächelnde Nachfrage und der Preisdruck belasten die Margen, während hohe Zukunftsinvestitionen den Cashflow und die Bilanz strapazieren. Die kommenden Monate dürften zeigen, wie gut das Unternehmen diesen Spagat meistert.

Anzeige

Siltronic-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Siltronic-Analyse vom 30. April liefert die Antwort:

Die neusten Siltronic-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Siltronic-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 30. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Siltronic: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...