Silber: Extreme Achterbahnfahrt

Nach dem historischen Allzeithoch im Januar erleben Anleger am Silbermarkt ein Wechselbad der Gefühle. Ein eskalierender militärischer Konflikt im Nahen Osten treibt den Preis aktuell wieder nach oben, doch die vorangegangenen brutalen Einbrüche mahnen zur Vorsicht. Marktteilnehmer stehen vor der entscheidenden Frage: Ist die jüngste Erholung nachhaltig oder nur eine kurze Pause im Abwärtstrend?

Kriegsangst dominiert den Handel

Der Silberpreis kletterte gestern auf rund 85 US-Dollar je Feinunze und setzte damit seine Erholung fort. Haupttreiber ist die geopolitische Lage: Berichte über die Versenkung eines iranischen Kriegsschiffs durch ein US-U-Boot vor Sri Lanka versetzten die Märkte in Alarmbereitschaft. Diese Eskalation im sechsten Tag der US-israelischen Kampagne gegen den Iran stärkt die Flucht in sichere Häfen.

Dennoch sitzt der Schock bei vielen Investoren tief. Ende Januar stürzte der Kurs nach Erreichen der Rekordmarke von 120 US-Dollar an nur einem einzigen Tag um 26 Prozent ab. Diese extreme Volatilität verdeutlicht die Zwitterstellung des Edelmetalls: Kriegsängste stützen die Investmentnachfrage, während Sorgen vor einem globalen Konjunkturabschwung die industrielle Nachfrage belasten.

Fundamentale Daten stützen

Trotz der kurzfristigen Turbulenzen bleibt die physische Angebotssituation angespannt. Der Markt steuert auf das fünfte Defizitjahr in Folge zu, wobei seit 2021 kumuliert bereits 820 Millionen Unzen fehlen. Verschärft wird diese Knappheit durch aktuelle Meldungen des Bergbau-Riesen Fresnillo, der seine Produktionsziele für 2026 deutlich senkte. Gleichzeitig wächst der Hunger der Industrie: Allein der Photovoltaik-Sektor und die Produktion von Elektrofahrzeugen binden riesige Mengen des Metalls.

Zusätzliche Unsicherheit bringt die US-Handelspolitik. Die angekündigten globalen Zölle von 15 Prozent könnten den physischen Handel verzerren und die Verfügbarkeit außerhalb der USA weiter verknappen.

Weite Spanne bei Prognosen

Die Einschätzungen der großen Banken spiegeln die Unsicherheit wider. J.P. Morgan kalkuliert konservativ mit einem Jahresdurchschnitt von 81 US-Dollar. Im Gegensatz dazu hält die Bank of America an einer extremen Prognose von bis zu 309 US-Dollar fest, begründet durch historische Preismuster.

Das Edelmetall bleibt damit im Spannungsfeld zwischen geopolitischer Angstprämie und makroökonomischen Risiken gefangen. Solange die militärische Auseinandersetzung im Nahen Osten andauert, erfährt der Preis Unterstützung, doch ohne den stabilisierenden Faktor von Zentralbankkäufen reagiert Silber bei einer möglichen Rezession deutlich empfindlicher als Gold.