Die Aufstockung einer Kapitalerhöhung sollte eigentlich Vertrauen signalisieren - doch bei ReconAfrica schlug sie am Freitag wie eine Bombe ein. Während das Unternehmen von "robuster Investorennachfrage" sprach, straften Aktionäre die Neuemission mit einem Kurssturz von fast 20 Prozent ab. Die Angst vor Verwässerung überwog offenbar alle positiven Operations-Updates.

Machtpoker um Millionen

Hinter dem drastischen Kurseinbruch steckt eine deutlich aufgestockte Kapitalerhöhung: Statt der ursprünglich geplanten Summe pumpt ReconAfrica nun 18 Millionen Kanadische Dollar in seine Kasse. Das Angebot umfasst 30 Millionen Einheiten zu je 0,60 C$, wobei jede Einheit eine Stammaktie und einen Warrant beinhaltet. Strategiepartner BW Energy beteiligt sich an der Emission - ein Zeichen des Vertrauens, das die Märkte jedoch ignorierten.

Die frischen Mittel sind vor allem für die Offshore-Aktivitäten in Gabun vorgesehen. Konkret soll das Ngulu-Projekt vorangetrieben werden, inklusive seismischer Studien und der Bohrung einer ersten Entwicklungsbohrung im Loba-Komplex. Dieses Projekt birgt nach Unternehmensangaben ein nachgewiesenes Ölvorkommen und könnte relativ zügig in die Produktion gehen.

Namibia-Bohrung läuft planmäßig

Parallel zur Kapitalerhöhung lieferte ReconAfrica ein Update zur Kavango West 1X-Bohrung in Namibia. Die seit Ende Juli laufende Bohrung hat mittlerweile eine Tiefe von etwa 2.300 Metern erreicht und befindet sich aktuell in der Zwischenlogphase. Das Ziel: rund 1.500 Meter durch die Otavi-Reservoirzone zu bohren, bevor bei circa 3.800 Metern Endtiefe erreicht wird.

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Die Operations laufen nach Zeitplan, sodass mit endgültigen Ergebnissen noch im vierten Quartal 2025 gerechnet werden kann. Diese Bohrung gehört zu den vielbeachteten Projekten des Unternehmens und könnte erheblichen Einfluss auf die künftige Bewertung haben.

Kurzfristiger Schmerz für langfristigen Gewinn?

Die heftige Marktreaktion illustriert das klassische Dilemma von Explorationsunternehmen: Kapitalerhöhungen sind notwendig, um teure Bohrprogramme zu finanzieren, führen aber unweigerlich zu Verwässerungseffekten für bestehende Aktionäre. Die Beteiligung von BW Energy deutet zwar auf strategisches Vertrauen hin, doch der Markt bestrafte die Dilution erstmal gnadenlos.

Die Aktie notierte zum Wochenende bei 0,35 Euro und damit rund 50 Prozent unter dem Jahresanfangswert. Ob der jüngste Rücksetzer eine Einstiegsgelegenheit darstellt oder der Abwärtstrend anhält, dürfte maßgeblich von den Bohrresultaten aus Namibia abhängen, die noch in diesem Jahr erwartet werden.

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