Nasdaq Dieser Plan könnte alles ändern

Clear Street sieht in Nasdaq weit mehr als nur eine Börse – und stuft den Titel als unterschätzten Technologiepartner ein. Der Fokus liegt dabei auf wachsenden wiederkehrenden Einnahmen, die nichts mit dem klassischen Handelsgeschäft zu tun haben. Vier zentrale Treiber sollen die Bewertung in die Höhe treiben: steigende Nachfrage nach Regulierungstechnologie durch KI-bedingte Betrugsrisiken, eine erwartete IPO-Erholung, verlängerte Handelszeiten durch Tokenisierung sowie das anhaltende Wachstum passiver Anlagen.

Die Analysten rechnen vor: Das verwaltete Vermögen in passiven Produkten soll von 30 Billionen Dollar im Jahr 2024 auf 48 Billionen Dollar bis 2029 steigen – ein Plus von 60 Prozent. Nasdaq ist mit seinem Markenportfolio und den Benchmark-Indizes bestens positioniert, um von diesem Trend zu profitieren.

Kursziel mit Potenzial

Clear Street taxiert den fairen Wert auf 108 Dollar je Aktie. Basis ist ein KGV von 26, angewendet auf den erwarteten bereinigten Gewinn je Aktie von 4,17 Dollar für 2027. Das impliziert deutlichen Aufwärtsspielraum zum aktuellen Kursniveau.

Parallel dazu kündigte Nasdaq Barrückkaufangebote für ausstehende Anleihen an und erhöhte kurz darauf die Rückkaufvolumina für zwei Serien dieser Schuldtitel. Ein Signal für solidere Bilanzen und Vertrauen ins eigene Geschäftsmodell.

Was Investoren jetzt beobachten sollten

Vier Katalysatoren stehen auf der Beobachtungsliste: Erstens die Buchungs- und wiederkehrenden Umsatztrends im Bereich Financial Technology – besonders bei Anti-Geldwäsche-Lösungen und regulatorischem Reporting. Zweitens Indikatoren rund um Börsengänge, einschließlich Nasdaqs Anteil an Neulistungen. Drittens Fortschritte bei verlängerten Handelszeiten und der Einführung tokenisierter Aktien. Viertens Updates zum Schuldenabbau und zur Kapitalrückführung an Aktionäre.

Die Rechnung ist klar: Wenn sich Nasdaq vom reinen Börsenplatz zum Technologie-Infrastrukturanbieter wandelt, könnte die Bewertung nachziehen. Anleger setzen darauf, dass die neuen Geschäftsfelder die Abhängigkeit vom volatilen Handelsgeschäft reduzieren.