Der iShares MSCI World ETF (URTH) hat 2025 mit einem Jahresplus von über 22 % abgeschlossen. Treiber der Entwicklung waren vor allem US-Tech-Giganten, die das Portfolio inzwischen klar dominieren. Formal bietet der ETF breiten Zugang zu Aktien entwickelter Märkte – faktisch nähert sich die Struktur aber einer konzentrierten Wette auf die Führungsrolle amerikanischer Technologiewerte an.

Portfolio-Schwerpunkt US-Tech

Die zehn größten Positionen stehen für rund 27,4 % des Fondsvermögens. Sie werden klar von US-Technologie- und Kommunikationswerten angeführt:

  • NVIDIA: 5,49 %
  • Apple: 4,83 %
  • Microsoft: 4,11 %
  • Amazon: 2,66 %
  • Alphabet A: 2,18 %
  • Broadcom: 1,87 %
  • Alphabet C: 1,84 %
  • Meta Platforms: 1,72 %
  • Tesla: 1,64 %
  • JPMorgan Chase: 1,07 %

NVIDIA war 2025 der wichtigste Performance-Motor, gestützt durch anhaltend hohe Nachfrage nach KI-Infrastruktur. JPMorgan fällt als einziges Finanzinstitut in der Top-10-Liste auf, während der Rest aus Tech- und Kommunikationskonzernen besteht.

Sektorenseitig ergibt sich ein ähnliches Bild: Informationstechnologie macht knapp 28 % des Fonds aus, Finanzwerte rund 16 % und Industriewerte 10,4 %. Diese klare Ausrichtung auf wachstumsstarke Technologietitel hat die Rendite in Aufwärtsphasen erhöht, erhöht aber zugleich das Konzentrationsrisiko.

Geografisch zeigt sich die starke US-Lastigkeit deutlich:

  • USA: 70,5 %
  • Japan: 5,5 %
  • Großbritannien: 3,8 %
  • Kanada: 2,9 %
  • Schweiz: 2,4 %
  • Frankreich: 2,4 %
  • Deutschland: 2,2 %

Mit rund 70 % US-Anteil entwickelt sich URTH faktisch wie ein Proxy für amerikanische Large Caps, ergänzt um begrenzte Beimischungen aus anderen Industrieländern.

Renditen und Risikoprofil

URTH hat in den vergangenen Jahren über mehrere Zeiträume solide bis starke Ergebnisse geliefert:

  • 2025 YTD: 22,30 %
  • 1 Jahr: 17,46 %
  • 3 Jahre (p.a.): 23,98 %
  • 5 Jahre (p.a.): 14,59 %
  • 10 Jahre (p.a.): 12,66 %
  • Seit Auflage (p.a.): 11,91 %

2024 lag die Jahresrendite bei 18,72 %, nach einem Plus von 23,93 % im Jahr 2023. Zuvor stand 2022 ein Rückgang von 17,95 % zu Buche. Diese Abfolge unterstreicht die spürbare Abhängigkeit des Fonds von Wachstums- und Technologietrends.

Mit einer Standardabweichung über drei Jahre von 12,17 % und einem Aktien-Beta von 0,94 ist die Schwankungsbreite etwas niedriger als beim S&P 500. Das hängt mit dem Anteil an Nicht-US-Märkten zusammen, auch wenn diese deutlich untergeordnet bleiben.

Tracking und Handel

URTH folgt eng dem MSCI World Index (Net). Die Tracking-Differenz über ein Jahr liegt bei rund 21 Basispunkten. Die Handelbarkeit ist gut:

  • 30-Tage-Median-Spread: 0,03 %
  • Durchschnittliches Tagesvolumen: 459.376 Anteile
  • Handel Ende Dezember 2025: rund 0,15 % über dem Nettoinventarwert

Für die meisten Anlegeranforderungen reicht diese Liquidität deutlich aus.

Bewertungskennzahlen und Technik

Der ETF wird aktuell zu Bewertungsniveaus gehandelt, die klare Wachstumserwartungen widerspiegeln:

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  • Kurs-Gewinn-Verhältnis: 26,29
  • Kurs-Buchwert-Verhältnis: 3,92

Besonders die hohen Gewichtungen in US-Tech treiben diese Multiples.

Aus technischer Sicht markierte URTH Ende Dezember 2025 ein 52-Wochen-Hoch bei 187,84 US-Dollar. Der Bereich um 188 US-Dollar wirkt als kurzfristiger Widerstand. Unterstützung zeigt sich im Bereich von 182 bis 183 US-Dollar, abgeleitet aus den 30-Tage-Durchschnittswerten.

Vergleich mit globalen Wettbewerbern

Im direkten Vergleich mit globalen Aktien-ETFs wie iShares MSCI ACWI (ACWI) und Vanguard Total World Stock (VT) zeigt sich klar, wo URTH einzuordnen ist:

  • Kostenquote URTH: 0,24 %
  • Kostenquote ACWI: 0,32 %
  • Kostenquote VT: 0,06 %
  • URTH AUM: 6,73 Mrd. US-Dollar
  • URTH Titelanzahl: 1.320
  • URTH 2025 YTD-Rendite: 22,63 %

ACWI und VT investieren im Gegensatz zu URTH auch in Schwellenländer. VT deckt mit über 9.900 Positionen zudem deutlich mehr Titel ab und ist mit 0,06 % Kostenquotient der klar günstigste der drei ETFs. ACWIs leicht höhere 2025-Rendite geht vor allem auf Beiträge großer Schwellenländer-Konzerne wie Taiwan Semiconductor zurück.

URTH bleibt mit 0,24 % Gebühren im Segment der entwickelten Märkte wettbewerbsfähig, bietet aber bewusst keinen Zugang zu Emerging Markets und Small Caps.

Index-Ansatz

URTH bildet den MSCI World Index ab, der große und mittelgroße Unternehmen aus 23 entwickelten Ländern umfasst. Im Unterschied dazu folgt ACWI einem „All Country“-Ansatz, während VT den weltweiten Aktienmarkt noch breiter abbildet.

Der Verzicht auf Schwellenländer und Small Caps führt bei URTH zu einem klar ausgerichteten, aber weniger breit diversifizierten Exposure. Anleger erhalten damit ein konzentriertes Bild der Industrieländer-Börsen, ohne die zusätzlichen Diversifikationseffekte eines wirklich globalen Ansatzes.

Struktur, Änderungen und Ausblick

Der ETF arbeitet mit physischer Replikation und halbjährlichen Ausschüttungen. Die Rebalancings des zugrunde liegenden MSCI World Index erfolgen quartalsweise, das nächste ist für Februar 2026 angesetzt. Hinzu kommt eine mögliche strukturelle Änderung: MSCI hat vorgeschlagen, Unternehmen mit nennenswerten Krypto-Beständen auf der Bilanz aus Kernindizes auszuschließen. Eine endgültige Entscheidung wird im Januar 2026 erwartet. Sollte der Vorschlag umgesetzt werden, könnte dies die Zusammensetzung des URTH-Portfolios in begrenztem Umfang beeinflussen.

Strukturell bleibt URTH damit ein klar definierter ETF auf entwickelte Märkte mit deutlicher US- und Tech-Dominanz. Die starke Performance der Jahre 2023 bis 2025 passt zu dieser Positionierung im Umfeld KI-getriebener Rallys. Gleichzeitig verzichtet der Fonds bewusst auf Schwellenländer- und Small-Cap-Breite, wie sie ACWI und VT bieten.

Mit einer Kostenquote von 0,24 % positioniert sich URTH attraktiv gegenüber aktiv gemanagten Alternativen in diesem Segment. Die anhaltend hohen risikobereinigten Renditen, die sich auch in einem 5-Sterne-Rating bei Morningstar widerspiegeln, unterstreichen die etablierte Rolle des ETFs im Feld der entwickelten Aktienmärkte.

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