Lumentum Aktie: Rallye und Bewertung

Lumentum gehört 2025 zu den stärksten Werten im Bereich Kommunikationsausrüstung und profitiert deutlich von der Nachfrage nach KI-Infrastruktur. Zugleich klafft eine deutliche Lücke zwischen dem Marktpreis und den durchschnittlichen Analystenkurszielen. Ist die Rallye nachhaltig?

• Aktueller Kurs (Schluss 26. Dez.): $390,77
• Year-to-Date: +371,6%
• P/E: ~262x

Institutionelle Umschichtungen

Große Vermögensverwalter erhöhen ihre Positionen nach dem starken Kursanstieg. Swedbank kaufte im dritten Quartal eine neue Position von 59.600 Aktien im Wert von rund $9,7 Mio. Highland Capital Management stieg mit etwa 14.329 Aktien hinzu (rund $2,33 Mio.). Insgesamt halten institutionelle Investoren laut Meldungen etwa 94,05% der ausstehenden Aktien. Das bestätigt, dass vorwiegend professionelle Anleger die Bewegungen treiben.

Insiderverkäufe: Steuerliche Gründe

Gleichzeitig weisen Einreichungen systematische Insiderverkäufe aus. Verkäufe durch SVP und General Counsel Jae Kim erfolgten jedoch teilweise im Rahmen eines vorab eingerichteten Handelsplans nach Regel 10b5‑1, der am 11. Februar 2025 beschlossen wurde. Ein großer Teil der Transaktionen diente der Begleichung von Steuerverbindlichkeiten im Zusammenhang mit der Vesting‑Phase von Restricted Stock Units (RSUs). Solche administrativen Verkäufe unterscheiden sich von opportunistischen Veräußerungen; alle Insider zusammen halten derzeit nur etwa 0,43% der ausstehenden Aktien.

Zahlen und die Bewertungsfrage

Die operative Entwicklung liefert konkrete Treiber für die Kursentwicklung. Im ersten Fiskalquartal 2026 meldete Lumentum einen Umsatz von $533,8 Mio., ein Plus von 58,4% gegenüber dem Vorjahr. Das Ergebnis je Aktie lag bei $1,10 und übertraf damit den Konsens ($1,03). Für das zweite Fiskalquartal 2026 prognostiziert das Management ein EPS zwischen $1,30 und $1,50, was auf weitere Margenausweitung schließen lässt, wenn die Produktionssteigerung für Hochgeschwindigkeits‑Optikkomponenten wie geplant verläuft.

Trotz dieser Dynamik besteht ein klaffendes Bewertungsgefälle: Der durchschnittliche Analystenkurs liegt bei etwa $222,13. Der Marktpreis notiert damit rund 76% über diesem Mittelwert. Anleger zahlen derzeit eine Prämie von über 260fachen erwarteten Gewinnen — eine Bewertung, die starke, wiederholbare Ergebnisbeschleunigung voraussetzt.

Ausblick: Entscheidend für die Nachhaltigkeit der Rallye ist, ob Lumentum die angekündigte Beschleunigung in den kommenden Quartalen bestätigt. Bestätigt das Unternehmen Umsatz‑ und Margenpfade im Einklang mit der Guidance, bleibt die hohe Bewertung erklärbar. Weichen Nachfrage oder Margen ab, wäre mit einer Neubewertung des Titels zu rechnen.