Chinas Nachfrage treibt Kupferpreise

Die Aktie des polnischen Bergbaukonzerns KGHM profitiert aktuell von einer spürbaren Belebung der Kupfernachfrage aus China. Grund ist der bevorstehende Feiertag zum 1. Mai, der im Reich der Mitte zu verstärkten Lagerauffüllungen führt.

Der Yangshan-Kupferpremium, ein wichtiger Indikator für die chinesische Importnachfrage, kletterte auf den höchsten Stand seit Dezember 2023. Innerhalb einer Woche legte er um 6% zu, während die Kupferbestände an der Shanghai Futures Exchange deutlich schrumpften.

Basismetalle in Warteposition

Doch der allgemeine Basismetallmarkt zeigt sich verhalten. Kupfer kämpft mit der psychologisch wichtigen Marke von 9.500 US-Dollar pro Tonne, während sich Aluminium um 2.450 Dollar bewegt.

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Die meisten Spreads zeigen eine Contango-Struktur bei flacher Volatilität - ein Zeichen dafür, dass die Märkte nach früheren Schwankungen jetzt auf klare Signale warten. Ohne neue makroökonomische Impulse dürften die Preise zunächst in engen Bandbreiten verharren.

Überschuss droht - doch China kauft

Die International Copper Study Group rechnet für dieses Jahr mit einem deutlich größeren globalen Kupferüberschuss von 289.000 Tonnen, nach 138.000 Tonnen im Vorjahr. Für 2026 wird dieser Trend fortgeschrieben.

Doch die aktuelle Dynamik wird von China geprägt: Die jüngste Stärke des Yuan gegenüber dem Dollar erhöht die Kaufkraft chinesischer Abnehmer zusätzlich. Für KGHM als einen der großen Player im Kupfermarkt bleibt die Lage damit spannend - zwischen strukturellem Überschuss und kurzfristiger Nachfragebelebung.

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