iShares Defense ETF: Rüstungsboom trifft Hürden

Rekord-Auftragsbestände und die Eskalation geopolitischer Konflikte am Persischen Golf treiben den US-Verteidigungssektor derzeit massiv an. Während der breite Markt schwächelt, navigiert der iShares U.S. Aerospace & Defense ETF durch ein Spannungsfeld aus historisch hoher Nachfrage und operativen Herausforderungen bei den Branchenriesen.

Gegensätzliche Signale der Schwergewichte

Die Performance des ETF wird maßgeblich von seinen größten Positionen bestimmt, die zuletzt sehr unterschiedliche Signale sendeten. GE Aerospace, mit einer Gewichtung von über 20 Prozent das wichtigste Zugpferd im Portfolio, geriet unter Druck. Eine Anweisung der US-Luftfahrtbehörde FAA zum Austausch bestimmter Triebwerksteile schürte Sorgen über die operative Umsetzung, obwohl das Unternehmen zuvor starke Quartalszahlen präsentiert hatte.

Im Gegensatz dazu glänzte RTX Corp (ehemals Raytheon). Der zweitgrößte Wert im Fonds steigerte seinen Umsatz im Jahresvergleich um 12 Prozent auf über 24 Milliarden USD. Besonders beeindruckend ist der Auftragsbestand, der mit 268 Milliarden USD einen historischen Höchststand erreichte und die anhaltende globale Nachfrage nach Verteidigungssystemen unterstreicht.

Geopolitik als struktureller Treiber

Der Konflikt im Persischen Golf bleibt der primäre Makro-Treiber für den Sektor. Die Blockade der Straße von Hormus und der Beginn militärischer Operationen Ende Februar haben die Dringlichkeit nationaler Sicherheitsausgaben weltweit erhöht. Dies spiegelt sich auch in der Performance des ETF wider, der auf Jahressicht ein Plus von über 60 Prozent verzeichnet.

Strukturell verschieben sich die Verteidigungsbudgets dauerhaft nach oben. Das bisherige Zwei-Prozent-Ziel der NATO wird zunehmend als Untergrenze betrachtet. Länder wie Deutschland streben für 2026 eine Quote von 3,5 Prozent des Bruttoinlandsprodukts an, während Polen sich bereits der Vier-Prozent-Marke nähert. Diese Entwicklung bietet den 43 im ETF enthaltenen Unternehmen eine langfristige Planungssicherheit.

Licht und Schatten in der zweiten Reihe

Abseits der Branchenriesen zeigt das Portfolio ein gemischtes Bild, wobei vor allem die Bewertung und die Prognosen der Unternehmen im Fokus der Anleger stehen:

• Kratos Defense: Kursrückgang trotz übertroffener Gewinnerwartungen aufgrund hoher Bewertungen.
• AeroVironment: Umsatzsprung von 143 Prozent, der jedoch hinter den Analystenerwartungen zurückblieb.
• Lockheed Martin: Erfolgreicher Satellitenstart festigt die strategische Position im wachsenden Raumfahrtsegment.

Mit einem Schlusskurs von 201,15 Euro am Freitag verzeichnete der ETF zwar einen Tagesverlust von 2,61 Prozent, liegt seit Jahresbeginn jedoch mit 6,26 Prozent im Plus. Damit behauptet sich der Sektor deutlich besser als viele wachstumsstarke Technologiewerte.

Der Fokus der Marktteilnehmer richtet sich nun auf die anstehenden US-Verteidigungsbudget-Prüfungen für 2026, die ein Volumen von 838,5 Milliarden USD vorsehen. Die zentrale Herausforderung für die Unternehmen bleibt die Umwandlung der vollen Auftragsbücher in tatsächliche Auslieferungen, während Lieferkettenprobleme und das hohe Zinsumfeld der Federal Reserve die Margen belasten.