Fonds im Portrait #17: 3 Banken Werte-Fonds - Fondsmanager Stefan Habernig im Interview: „Schaffen einfachen Investitionszugang für jeden, dem Werte wichtig sind”
13.12.2021 | 12:05
Die 3 Banken Werte-Fonds investieren in nachhaltige Exchange Traded Funds (ETFs), die wiederum die Vorteile von ETFs mit grünem Investment verbinden sollen. Welche schwierigen Aufgaben dabei auf professionelles Portfoliomanagement zukommen, erläutert Fondsmanager Stefan Habernig.
BÖRSE EXPRESS: Die bestehenden Dachfonds 3 Banken Strategie Dynamik, Klassik und Wachstum wurden kürzlich "einem klaren Relaunch" unterzogen, wie es heißt. Dabei geht es zum einen um eine Änderung des Namens in 3 Banken Werte Defensive, Balanced und Growth und zum anderen um eine Profilschärfung, wie Sie es nennen. Mit dem Begriff Werte sind nachhaltige, ökologische und ethische Werte gemeint. Kann man damit nun einfach sagen, die 1999 aufgelegten Strategie-Fonds wurden auf nachhaltige Fonds umgestellt oder geht es dabei um mehr?
STEFAN HABERNIG: Die Umbenennung in 3 Banken Werte-Fonds geht über die simple Umstellung auf nachhaltige Fonds hinaus. Wir bieten mit der neuen Ausrichtung unseren Kunden die Möglichkeit, einfach und kosteneffizient in eine attraktive und schnell wachsende Fondswelt – die der nachhaltigen ETFs - zu investieren. Ziel unserer neuen Strategie ist es, in diesem stark wachsenden Investmentsegment langfristige nachhaltige Themen zu identifizieren, die über kurzfristige Modethemen hinausgehen.
BÖRSE EXPRESS: Was hat sich durch den Relaunch in der Strategie geändert und was ist gleichgeblieben?
STEFAN HABERNIG: Die übergeordnete Asset Allocation ist bei den Fonds 3 Banken Werte Defensive, Balanced und Growth – mit Aktienquoten von maximal 30, maximal 60 und 100 Prozent gleichgeblieben. Innerhalb der Assetklassen Aktien und Anleihen haben wir eine neue strategische Positionierung vorgenommen. Insbesondere in unseren Aktieninvestments ist dies bemerkbar. Bisher haben wir die Fondsselektion nach Regionen und Investmentstilen vorgenommen. Jetzt stehen neben der Berücksichtigung von nachhaltigen, ökologischen und ethischen Zielen, insbesondere nachhaltige Themenschwerpunkte wie zum Beispiel nachhaltige Lebensmittelproduktion oder die Erreichung der Ziele des Pariser Klimaabkommens im Mittelpunkt.
BÖRSE EXPRESS: Wie unterscheiden sich die drei Fonds untereinander, bezogen auf Strategie, Aktienquote und Zielgruppe?
STEFAN HABERNIG: Das wesentlichste Unterscheidungsmerkmal der 3 Banken Werte-Fonds bleibt die Risikoausstattung der Strategien. Der 3 Banken Werte Defensive kann bis zu 30 Prozent des Fondsvermögens in Aktien investieren und zielt dabei auf Investoren ab, die Ihre Werte sichern und bewahren wollen und eine geringe Risikoneigung aufweisen. Der 3 Banken Werte Balanced, der bis zu 60 Prozent Aktien ermöglicht, ist insbesondere für Anleger gedacht, die ihr bestehendes Vermögen entwickeln und ausbauen wollen. Mit unserem reinen Aktienmandat 3 Banken Werte Growth richten wir uns an Anleger, die einen starken Bezug zu unternehmerischen Beteiligungen besitzen und das Ziel haben, ihre Werte zu steigern und zu vermehren.
BÖRSE EXPRESS: Welche Umschichtungen mussten Sie im Zuge des Relaunches in den Fonds durchführen und warum?
STEFAN HABERNIG: Im Grunde handelt es sich bei den Relaunches unserer drei Fonds um vollständig neue Konzepte. Einerseits wurden in der bisherigen Struktur nachhaltige Aspekte nicht aktiv berücksichtigt, andererseits verfolgte die bisherige Strategie eine Regionen- und Stilallokation innerhalb der flexiblen Bandbreiten. Die neuen Werte Fonds setzen nun auf globale ETFs mit einem Mindestanspruch bei der Verfolgung von nachhaltigen Zielen, die aber gleichzeitig einen starken Fokus auf brennende Probleme unserer Zeit haben und Lösungsansätze berücksichtigen und unterstützen wollen. Dabei gehen wir bei der Produktselektion in die Tiefe. Ziel ist es, ein konzentriertes Portfolio aus eher wenigen Fonds aber einem klaren Fokus auf für uns relevante Themen zu bauen.
BÖRSE EXPRESS: Warum setzen Sie in den 3 Banken Werte-Fonds auf nachhaltige Exchange Traded Funds (ETFs) und nicht auf nachhaltige Fonds?
STEFAN HABERNIG: Wir stehen für Mut zur Meinung und auch für eine klare Produktphilosophie. Wir wollen in unseren neuen Werte-Fonds unsere Meinung fokussiert umsetzen, ohne von Entscheidungen anderer aktiver Manager abhängig zu sein und gleichzeitig eine marktorientierte Entwicklung von Rendite und Risiko für unsere Anleger erwirtschaften.
BÖRSE EXPRESS: Der Markt für nachhaltige ETFs ist noch relativ jung, wächst aber stark. Auch hier spielt Greenwashing eine Rolle: um die Kosten niedrig zu halten, arbeiten die ETF-Anbieter ohne Ethik-Beirat und führen auch kein Engagement durch. Wie sorgen Sie dafür, dass keine ‘schmutzigen’ ETFs im Fonds landen?
STEFAN HABERNIG: Bei der Selektion der entsprechenden Fonds verlassen wir uns nicht auf die Angaben der Anbieter in Bezug auf die Nachhaltigkeit. Wir beobachten den Markt laufend und gehen bei jenen Produkten, die in die engere Auswahl für eine Investition in Frage kommen, in die Tiefe. Neben direkten Gesprächen mit den Anbietern, analysieren wir die Portfolios unabhängig von den Daten der Fondsgesellschaften und prüfen, ob die ETFs hinsichtlich ESG Risiken unseren für die 3 Banken Werte-Fonds definierten Standards entsprechen. Dabei arbeiten wir einerseits mit Ausschlusskriterien aber auch mit Mindestkriterien. So vermeiden wir die Investition in Produkte, die nicht unseren Werten entsprechen.
Hinsichtlich des Engagements erkennen wir bei den ETF-Anbietern eine positive Entwicklung, einige Anbieter veröffentlichen ihre Abstimmungspolitik und machen so ihr Engagement öffentlich. Wichtig dabei ist, in ETFs zu investieren, die physisch in die Unternehmen investieren und nicht synthetisch replizierende ETFs sind. Denn nur wenn die ETFs tatsächlich Anteile an den Unternehmen halten, ist eine Stimmrechtsabgabe möglich. Die 3 Banken Werte-Fonds sind daher so ausgerichtet, dass überwiegend in Fonds investiert wird, die einen Index physisch nachbauen.
BÖRSE EXPRESS: Wie erfolgt die Selektion im Anleihebereich?
STEFAN HABERNIG: Im Anleihebereich ist es derzeit noch wesentlich schwieriger, attraktive Investitionsmöglichkeiten zu finden. Aber auch hier versuchen wir in der Titelselektion jene Fonds zu finden, die neben den klassischen Ausschlusskriterien eben auch die geforderten nachhaltigen Kriterien erfüllen müssen. Zudem nimmt auch das Angebot an ETFs, die in sogenannte Green-Bonds investieren, laufend zu. Bei ETFs in Schwellenländern ist es nicht weniger schwierig. Bei Staatsanleihen-Investments in den sogenannten Schwellenländern muss man sehr genau hinsehen und auf Themen wie Menschenrechte oder Energiegewinnung achten. Hier gibt es derzeit zwar von mehreren Anbietern entsprechende Produkte, jedoch kann keiner dieser ETFs unsere Mindeststandards in unserer Detailanalyse erfüllen.
BÖRSE EXPRESS: Könnten Sie bitte anhand von Beispielen beschreiben, welche nachhaltigen Themen bzw. -trends sich in den Werte-Fonds finden?
STEFAN HABERNIG: Mit dem Rize Sustainable Future of Food ETF investieren wir zum Beispiel in einen nachhaltigen Aktien-ETF, dessen Basisindex Unternehmen analysiert und selektiert, die zur Sicherheit und zum Erhalt unseres globalen Ernährungssystems positiv beitragen und die Versorgung der Weltbevölkerung mit gesunden und erschwinglichen Nahrungsmitteln unterstützen. Mitberücksichtigt wird dabei auch die Verringerung von Treibhausgasemissionen und Umweltschäden. Der ETF berücksichtigt dabei die gesamte Wertschöpfungskette, ausgehend von der Gewährleistung nachhaltiger Landwirtschaft über ökologischere Verpackungssysteme bis hin zum Transport. Zu einem nachhaltigen Ernährungssystem gehört selbstverständlich auch die Gewährleistung von fairer Bezahlung der Produzenten und deren Belegschaft. Wichtig sind auch die ökologische Komponente, das heißt die Berücksichtigung einer möglichst geringen Belastung der Umwelt durch die Lebensmittelproduktion, wie auch die Berücksichtigung der Auswirkungen der Endprodukte auf unsere Gesundheit und Wohlbefinden.
Im Anleihebereich setzen wir mit dem Tabula EUR Investment Bond Paris-Aligned Climate auf einen ETF, der nur in Unternehmen investiert, mit denen die Ziele des Pariser Klimaabkommens von 2015 erreicht werden können. Mit der Investition in diesen Fonds wird daher das Bestreben, die Emissionen bis 2050 auf Net-Zero zu reduzieren, um den globalen Temperaturanstieg auf 1,5 Grad zu begrenzen, unterstützt. Die Reduktion der Emissionen ist in unserer aktuellen Portfolioausrichtung ein genereller Schwerpunkt und wird strategisch durch attraktive ETFs auf der Aktien- und Anleiheseite verfolgt.
BÖRSE EXPRESS: Die 3 Banken Werte-Fonds sollte ich lieber heute als morgen kaufen, da...
STEFAN HABERNIG: …wir für unsere Anleger und Anlegerinnen einen attraktiven Wertzuwachs ihres Vermögens unter der Berücksichtigung von nachhaltigen, ökologischen und ethischen Werten anstreben. Oder anders gesagt: Wir schaffen einen einfachen Investitionszugang für jeden, dem diese Werte wichtig sind. Wir übernehmen die Produkt-Selektion und Überwachung sowie die Quotenfestlegungen. Und da es sich um klassische Publikumsfonds handelt, gibt es faktisch kein Mindestinvestment, man kann etwa auch über monatliche Teilbeträge langfristig ansparen.< Mehr zum Fonds gibt’s hier …wir für unsere Anleger und Anlegerinnen einen attraktiven Wertzuwachs ihres Vermögens unter der Berücksichtigung von nachhaltigen, ökologischen und ethischen Werten anstreben. Oder anders gesagt: Wir schaffen einen einfachen Investitionszugang für jeden, dem diese Werte wichtig sind. Wir übernehmen die Produkt-Selektion und Überwachung sowie die Quotenfestlegungen. Und da es sich um klassische Publikumsfonds handelt, gibt es faktisch kein Mindestinvestment, man kann etwa auch über monatliche Teilbeträge langfristig ansparen.
