Enphase Energy kämpft mit hoher Verschuldung und schwacher Nachfrage. Analysten sind gespalten: Während einige verkaufen, sehen andere Chancen durch neue Technologien.

Enphase Energy navigiert durch stürmische Zeiten. Das Marktumfeld gestaltet sich schwierig, und die jüngsten Entwicklungen zeichnen ein komplexes Bild für das Unternehmen. Herausforderungen und potenzielle Chancen halten sich die Waage.

Analysten im Clinch: Kaufen oder Verkaufen?

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Die Expertenmeinungen gehen auseinander. Citigroup hat die Aktie erst gestern von „Neutral“ auf „Verkaufen“ herabgestuft – ein klares Warnsignal. Zuvor, am 11. April, hielt TD Cowen zwar an einer Kaufempfehlung fest, reduzierte das Kursziel jedoch von 94 auf 78 US-Dollar. Verantwortlich dafür sind Sorgen wegen der Prognose für das zweite Quartal 2025 angesichts des makroökonomischen Gegenwinds in den USA und Europa.

Auch Craig-Hallum senkte am gleichen Tag das Kursziel auf 101 US-Dollar, behielt aber die Einstufung „Kaufen“ bei. Als positive Faktoren nannten sie die geografische Expansion und die Einführung neuer Produkte. Das passt ins Bild: Die Aktie notiert tief im roten Bereich. Seit Jahresbeginn brach ihr Wert um über 34 Prozent ein, ein klarer Abwärtstrend.

Hohe Schulden – eine tickende Zeitbombe?

Ein genauerer Blick auf die Finanzen offenbart Licht und Schatten. Die Eigenkapitalrendite liegt mit rund 12 Prozent zwar im Branchendurchschnitt des Halbleitersektors. Allerdings fällt der hohe Verschuldungsgrad von 1,56 auf. Das bedeutet: Während Enphase Energy für jeden Dollar Eigenkapital 12 Cent Gewinn erzielt, könnten die hohen Schulden das finanzielle Risiko deutlich erhöhen.

Wolken am Horizont: Die Herausforderungen

Mehrere Faktoren trüben derzeit die Stimmung rund um die Aktie. Was sind die größten Hürden?

  • Unsicherheit bei Steuergutschriften: Die genauen Auswirkungen des Inflation Reduction Act (IRA) auf die Solarbranche sind weiterhin unklar.
  • Wachsender Wettbewerb: Die Konkurrenz schläft nicht und setzt Enphase zunehmend unter Druck.
  • Zölle belasten: Die Abhängigkeit von Zöllen, insbesondere auf LFP-Zellen aus China, erhöht den Kostendruck.
  • Flaute bei der Nachfrage: Weder in den USA noch in Europa gibt es klare Anzeichen für eine Erholung der Nachfrage.

Licht am Ende des Tunnels?

Trotz der düsteren Gemengelage gibt es potenzielle Katalysatoren, die in der zweiten Jahreshälfte 2025 für positive Impulse sorgen könnten. Die erwartete Veröffentlichung des IQ10C soll helfen, den Marktanteil in den USA zu halten. Zudem könnten die Einführung einer neuen, wettbewerbsfähigeren Batterie und der Hochlauf des IQ9-Produkts die Marktposition verbessern und möglicherweise die Bruttomargen steigern. Ob das reicht, um das Ruder herumzureißen, bleibt abzuwarten.

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