Enapter verzeichnet 2024 sinkende Umsätze, doch der Rekord-Auftragsbestand gibt Anlass zur Hoffnung. Wann kommt der Durchbruch für den Wasserstoff-Spezialisten?

Die Wasserstoff-Branche steht vor einem Dilemma – und Enapter mittendrin. Während der Elektrolyseur-Hersteller 2024 einen deutlichen Umsatzrückgang verkraften musste, spricht der Rekord-Auftragsbestand von 42 Millionen Euro eine andere Sprache. Kann das Unternehmen die Wende schaffen, oder bleibt die Erholung eine Wette auf ungewisse politische Weichenstellungen?

Dämpfer mit Lichtblicken

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Die Zahlen für 2024 zeigen ein gemischtes Bild:

  • Umsatzrückgang um 32,5% auf 21,3 Mio. Euro – allerdings beeinflusst durch einen Einmaleffekt im Vorjahr
  • Produktumsätze legten immerhin um 18,8% zu
  • EBITDA von -6,9 Mio. Euro unterstreicht die anhaltenden Verluste
  • Auftragseingang verdoppelt auf 50 Mio. Euro – Bestand auf Rekordniveau

"Der Markt für Wasserstoff-Elektrolyseure entwickelt sich langsamer als erhofft", kommentiert ein Analyst von mwb research. "Doch Enapters Technologie und der massive Auftragsbestand bieten Substanz für Geduldige."

2025: Die entscheidende Weichenstellung?

Für das laufende Jahr prognostiziert das Management:

  • Umsatz zwischen 39 und 42 Mio. Euro
  • EBITDA zwischen -2 Mio. Euro und Break-even

Die Analysten halten diese Ziele für realistisch und bestätigen ihr "Speculative Buy"-Rating mit einem Kursziel von 7 Euro – mehr als doppelt so hoch wie der aktuelle Stand von 2,89 Euro. Doch der Weg dorthin bleibt steinig.

Die große Wasserstoff-Frage

Wann kommt der lang erwartete Durchbruch? Viel hängt von der Geschwindigkeit ab, mit der:

  • Staatliche Förderprogramme greifen
  • Industrielle Abnehmer langfristige Lieferverträge abschließen
  • Die Kosten für grünen Wasserstoff wettbewerbsfähig werden

Mit einem KGV von über 50 und hoher Volatilität bleibt die Enapter-Aktie eine Wette auf die Zukunft. Doch für risikobereite Anleger könnte sich das Warten lohnen – wenn die Wasserstoff-Revolution endlich Fahrt aufnimmt.

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