Der kanadische Goldproduzent Eldorado Gold liefert im ersten Quartal 2025 beeindruckende Zahlen – doch hinter der glänzenden Oberfläche verbergen sich steigende Kosten und gemischte Signale der Analysten. Während einige Banken ihre Kursziele kräftig anheben, bleiben andere skeptisch. Lohnt sich der Einstieg jetzt noch?

Analysten uneins über Zukunft

Die Einschätzungen der Experten könnten unterschiedlicher kaum sein: Cormark hat seine Gewinnerwartungen für das zweite Quartal deutlich von 0,25 auf 0,39 US-Dollar pro Aktie angehoben und malt ein rosiges Bild bis 2027. Scotiabank erhöhte sein Kursziel auf 19 Dollar, bleibt aber bei einem neutralen "Sector Perform"-Rating. Ganz anders National Bank Financial, die zum "Strong Buy" greift – während Canaccord Genuity trotz einer leichten Zielsenkung auf 27 Dollar zum Halten rät. Der Konsens: ein moderates "Buy" bei einem durchschnittlichen Kursziel von 21,70 Dollar.

Rekordumsatz, aber Kostenexplosion

Die jüngsten Quartalszahlen zeigen die Ambivalenz:

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  • Der Umsatz schoss um 37% auf 355,2 Millionen Dollar nach oben, getrieben von einem 41% höheren Goldpreis (2.933 Dollar pro Unze).
  • Doch die Produktionskosten stiegen um 25% auf 1.153 Dollar pro Unze.
  • Der Nettogewinn verdoppelte sich zwar auf 72 Millionen Dollar, bereinigt blieb er jedoch praktisch unverändert.

Aktienrückkäufe als Vertrauenssignal

Ein Lichtblick: Eldorado Gold hat sein Rückkaufprogramm massiv ausgeweitet – von ursprünglich 350.000 auf über 10 Millionen Aktien. Bisher wurden 224.000 Titel zum Schnitt von 22,60 Dollar erworben. Das Management signalisiert damit klar: Wir halten unsere Aktie für unterbewertet.

Die Aktie notiert aktuell bei 17,40 Euro, nur knapp unter dem Jahreshoch. Ob der Goldpreis die steigenden Kosten weiter kompensieren kann, wird entscheidend sein für die nächste Kursetappe. Eins ist klar: In dieser Goldmine glänzt nicht alles, was glänzt.

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