Das Niedrigzinsumfeld stellt Investoren auf der Suche nach attraktiven regelmäßigen Erträgen vor ein Dilemma: Sollen Sie auf Aktien setzen oder lieber auf bonitätsschwächere und renditestärkere Anleihen? Columbia Threadneedle Investments ist überzeugt, dass es für Anleger noch eine andere Möglichkeiten gibt, attraktive laufende Erträge zu erzielen, ohne das Risiko durch ein ausschließliches Engagement an den Aktienmärkten oder am risikoreicheren Ende des High-Yield-Marktes unnötig zu erhöhen: durch eine flexible Kombination beider Anlageklassen, ergänzt um eine Optionsstrategie. „Der Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income Fund bietet privaten und institutionellen Anlegern eine entsprechende Komplettlösung, die attraktive, laufende Erträge mit mittel- bis langfristigem Wertzuwachspotenzial kombiniert – ohne dass das Risiko automatisch höher ist“, begründet Herbert Kronaus, Country Head Österreich, die Nominierung. Der Fonds ist darauf ausgerichtet, jährliche Erträge in Höhe von fünf Prozent zu erwirtschaften, die er quartalsweise ausschüttet. Dabei soll die Volatilität geringer sein als bei einem reinen Aktienportfolio.

Ansatz. Wie alle Multi-Asset-Strategien bei Columbia Threadneedle profitiert der Fonds von einem teambasierten Ansatz, hinter dem das mehr als 20-köpfige Multi-Asset-Team von Investmentexperten sowie die achtköpfige Asset Allocation Strategy Group stehen. Portfoliomanagerin Maya Bhandari und das Team verfolgen einen dreistufigen Anlageprozess, den Columbia Threadneedle seit 20 Jahren erfolgreich anwendet: Erstens geht es um die Frage, welche Entwicklungen in der Realwirtschaft stattfinden werden. Zweitens ist entscheidend, welche Entwicklungen die Märkte einpreisen. Um dies zu analysieren, wird auf die Expertise von hunderten Portfoliomanagern und Research-Analysten zurückgegriffen, die alle relevanten Regionen und Branchen abdecken. Aus den Antworten auf diese beiden Fragen leitet die Asset Allocation Strategy Group drittens Risikotoleranzen sowie die Anlageklassen, die sie bevorzugt, ab. Drei Ertragsquellen werden genutzt: Aktien, Anleihen und der Verkauf von Call-Optionen. Um Anlagechancen flexibel nutzen zu können, ist man bei der Zusammenstellung des Portfolios an keinerlei Vergleichsindex gebunden. Üblicherweise besteht das Portfolio zu 40 bis 60 Prozent aus Aktien beziehungsweise Anleihen. Im Aktienbereich wählen Bhandari und das Team nicht selbst Einzeltitel aus, sondern greifen auf die erfolgreiche, global investierende Dividendenstrategie von Columbia Threadneedle zurück. Dabei stehen Unternehmen mit attraktiven Ausschüttungsrenditen, die zusätzlich Chancen auf weiteres Dividendenwachstum bieten, im Mittelpunkt. „Auch im Anleihebereich vertraut das Team auf die Kompetenz der Experten im eigenen Haus: Den Schwerpunkt bilden qualitativ hochwertige Unternehmensanleihen defensiver Branchen aus Europa, deren Ratings im Bereich B bis CCC liegen. Im Staatsanleihen-Segment wählt das Team selbst Einzeltitel aus, wobei Core-Papiere momentan keine Rolle spielen, sondern ausgewählte Schwellenländer-Staatsanleihen. Um Zusatzerträge und eine Wertsicherung im Fall sinkender Aktienmärkte zu erzielen, kann das Team Call-Optionen auf maximal die Hälfte der Aktien im Portfolio verkaufen. Das bringt zum einen Zusatzerlöse aus den Verkäufen und bietet zum anderen eine gewisse Wertsicherung für den Fall, dass es an den Börsen bergab geht“, erklärt Kronaus.

Erfolg. Seit seiner Auflage erzielte der Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income Fund aktienähnliche Renditen, während die Volatilität eher der eines Anleiheportfolios ähnelte. Der durchschnittliche jährliche Wertzuwachs seit Auflage beläuft sich auf 2,2 Prozent (Stichtag 31.12.2018), gerechnet in der Fondswährung Euro. „Damit liegt der Fonds knapp außerhalb des besten Drittels seiner Vergleichsgruppe beim Fonds-Analysehaus Morningstar, die im Schnitt nur auf 1,6 Prozent kam. Gleichzeitig blieb der Fonds in turbulenten Marktphasen deutlich stabiler als der breite Markt“, so Kronaus.

INFO Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income Fund.

ISIN: LU1297909035 (A)*

Fondstyp: Mischfonds

KAG: Threadneedle Man Lux

Auflage: 13.10.2015

Fondsvol.: 234,8 Mio. Euro

Währung: Euro

Ausgabeaufschlag: max. 5,00%

Verwaltungsgeb.: 1,25% p.a.

Rücknahmepreis: 9,34 Euro

Performance -12M: 1,1%

Total Expense Ratio (TER)**: 1,55%

*A=Ausschütterr,

**jährlich anfallende Kosten in % des Fondsvermögens

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