DAX: Unverändertes Gesamtbild

Während sich der DAX auf eine fundamentale Transformation vorbereitet, steht ein ETF besonders im Rampenlicht. Der Deka DAX UCITS ETF setzt mit fast zwei Drittel seines Vermögens auf nur zehn Titel – eine extreme Konzentration, die zum Fluch oder Segen werden könnte. Kommt die erwartete Rally durch die neue Indexmethodik, oder droht ein böses Erwachen?

Die Megatrends hinter der DAX-Stärke

Drei Faktoren treiben den deutschen Leitindex aktuell an: Die expansive Fiskalpolitik der Bundesregierung mit Fokus auf Verteidigung und Infrastruktur, die akkommodierende Haltung der EZB und vor allem die anstehende Indexreform. Ab dem ersten Quartal 2025 entfällt die Kappungsgrenze, was bedeutet, dass Schwergewichte wie SAP ihre volle Marktmacht im Index entfalten können.

Diese Veränderung zielt explizit darauf ab, internationale Investoren anzulocken. Doch was bedeutet das konkret für den Deka ETF?

Konzentrationsrisiko: Fluch oder Segen?

Der Deka DAX UCITS ETF verfolgt eine physische Replikation und hält alle 40 DAX-Titel. Das klingt diversifiziert, ist es aber bei weitem nicht. Die Top-10-Positionen machen satte 64,83% des Fondsvermögens aus – eine extreme Schieflage, die Anleger kennen müssen.

Die größten Positionen im Fonds:
- SAP mit Abstand an der Spitze
- Starke Gewichtung von Siemens und Allianz
- Deutlicher Fokus auf deutsche Blue Chips

Diese Konzentration bedeutet: Der ETF lebt und stirbt mit den Performance der DAX-Schwergewichte. Geht es SAP, Siemens und Co. gut, profitiert der Fonds überproportional. Dreht der Wind jedoch, kann es schnell unangenehm werden.

Wo steht der ETF aktuell?

Nach den jüngsten Kursbewegungen notiert der Fonds bei 207,25 Euro und damit nur knapp 4% unter seinem 52-Wochen-Hoch von 216,20 Euro. Bemerkenswert: Seit Jahresanfang legte er bereits über 17% zu, was die robuste Verfassung des deutschen Marktes unterstreicht.

Interessant ist der technische Indikator RSI von 70,1 – dieser Wert deutet auf eine überhitzte Situation hin. Kombiniert mit der hohen Konzentration auf wenige Titel könnte dies für erhöhte Volatilität sorgen.

Die große Frage: Warten oder einsteigen?

Die anstehende Indexreform ohne Kappungsgrenze könnte den DAX und damit den Deka ETF fundamental verändern. Größere Unternehmen werden mehr Gewicht erhalten, was die bereits existierende Konzentration noch verstärken dürfte.

Für Anleger bedeutet dies: Wer auf die Stärke der deutschen Blue Chips setzt, findet im Deka ETF ein effizientes Instrument. Die extreme Fokussierung bringt jedoch erhebliche Risiken mit sich – ein Abschwern in nur wenigen Titeln könnte die Performance massiv belasten.

Die Entscheidung liegt im Timing: Wartet man bessere Einstiegskurse ab oder setzt man auf den weiteren Schwung durch die Indexreform? Eine Antwort darauf wird der Markt in den kommenden Wochen geben.