DAX: Marktanalyse angesagt

Der iShares Core DAX UCITS ETF (DE) gilt als sichere Wette auf den deutschen Aktienmarkt. Doch hinter der scheinbaren Stabilität lauert ein kaum beachtetes Risiko: Eine extreme Konzentration auf nur wenige Schwergewichte. Warum die Top-10-Positionen über 65% des Fonds ausmachen – und was das für Anleger bedeutet.

Die Achillesferse des DAX-ETF

Eine detaillierte Bestandsanalyse des mit über 8,8 Milliarden Euro schwergewichtigen ETFs offenbart alarmierende Ungleichgewichte:

• SAP, Siemens & Co. dominieren: Die Top-5-Positionen kontrollieren einen überproportionalen Anteil
• Sektorrisiko: Finanzen und Industrie machen den Löwenanteil aus
• Tracking Error minimal: Der ETF bildet den DAX zwar präzise ab – inklusive aller Schwächen

"Die hohe Konzentration ist das strukturelle Problem des DAX", erklärt ein Marktbeobachter. "Ein Ausrutscher bei SAP oder Siemens würde den gesamten ETF spürbar belasten."

Performance mit Schönheitsfehlern

Trotz der strukturellen Schwächen zeigt die jüngste Entwicklung des EXS1 beeindruckende Zahlen:

• +20,19% seit Jahresanfang – deutlich stärker als viele europäische Vergleichsindizes
• Nur -2,1% unter dem 52-Wochen-Hoch von 216,20 Euro
• RSI von 35,8 deutet auf moderat überverkaufte Bedingungen hin

Doch Vorsicht: Die aktuelle Rally könnte trügerisch sein. "Der DAX profitiert von der schwachen Euro-Zone", warnt ein Portfoliomanager. "Das ist kein nachhaltiges Wachstumsmodell."

Die ETF-Alternativen: Lohnt ein Wechsel?

Im direkten Vergleich mit Konkurrenzprodukten zeigt der iShares-ETF zwar Führungsqualitäten, aber auch Schwächen:

| Merkmal | iShares Core DAX | Xtrackers DAX | Amundi DAX III | |---------|------------------|---------------|----------------| | Kostenquote | 0,16% | 0,09% | 0,12% | | Fondsvolumen | 8,8 Mrd. € | 5,2 Mrd. € | 3,1 Mrd. € | | Replikation | Physisch | Physisch | Physisch |

Das Fazit: Der iShares Core DAX ETF bleibt der Liquiditätskönig – doch für kostensensible Anleger könnten die günstigeren Alternativen attraktiver sein. Die strukturellen Risiken des deutschen Leitindex tragen sie allerdings alle.