Leichte Erholung mit Hindernissen

Chipotle Mexican Grill zeigt im ersten Quartal 2025 ein gemischtes Bild – Wachstum ist da, aber zu welchem Preis? Während der Umsatz um 6,4% auf 2,9 Milliarden Dollar stieg, kämpft die Restaurantkette mit sinkenden Margen und verunsicherten Investoren. Die Aktie, die seit Jahresbeginn fast ein Viertel ihres Wertes verloren hat, sucht nach einer Trendwende.

Zahlen mit zwei Gesichtern

  • Umsatzwachstum: +6,4% auf 2,9 Mrd. $
  • Gleiche-Laden-Verkäufe: -0,4%
  • Betriebsmarge: leichter Anstieg auf 16,7% (vs. 16,3%)
  • Restaurant-Marge: Rückgang auf 26,2% (vs. 27,5%)

Besonders auffällig: Der digitale Anteil am Umsatz bleibt mit 35,4% hoch, während die Transaktionen um 2,3% zurückgingen – nur teilweise kompensiert durch höhere Durchschnittschecks (+1,9%).

Kostendruck und Expansion

Avocados, Milchprodukte und Hühnchen werden teurer, dazu kommen Lohnkostensteigerungen in Kalifornien. Gleichzeitig treibt Chipotle die Expansion voran: 57 neue Restaurants (davon 48 mit Chipotlanes) und zwei internationale Standorte wurden im Quartal eröffnet. Für 2025 plant das Unternehmen 315-345 Neueröffnungen.

Analysten bleiben skeptisch

Die Investmenthäuser haben ihre Erwartungen deutlich nach unten angepasst:

  • Oppenheimer: Senkt Kursziel von 66 auf 63 $
  • UBS: Reduziert von 65 auf 60 $ (hält "Buy")
  • Stephens: Korrigiert von 54 auf 49 $ ("Equalweight")
  • Piper Sandler: Von 59 auf 52 $ ("Neutral")

Trotz Aktienrückkäufen in Höhe von 553,7 Millionen Dollar im Quartal (Durchschnittspreis: 54,15 $) bleibt die Stimmung verhalten. Die Prognose für 2025? "Niedriges bis mittleres einstelliges Wachstum" bei gleichen Ladenverkäufen – nicht gerade eine Wachstumsfantasie, die Anleger begeistert.