Die Analystenwelt ist gespalten – während Canadian National Railway (CNR) mit soliden Quartalszahlen aufwartet, schrauben gleich mehrere Banken ihre Erwartungen zurück. Was steckt hinter dieser widersprüchlichen Entwicklung, und lohnt sich der Blick auf die Bahnaktie trotz der makroökonomischen Stürme?

Analysten korrigieren Erwartungen nach unten

Die jüngste Welle von Kurszielanpassungen zeigt ein klares Bild: Die meisten Institute werden vorsichtiger. Barclays senkte das Ziel von 150 auf 145 Kanadische Dollar, CIBC von 157 auf 146 Dollar. Selbst die optimistischeren Stimmen wie Royal Bank of Canada (Ziel von 171 auf 165 Dollar reduziert) und JPMorgan (von 170 auf 162 Dollar) dämpfen ihre Erwartungen. Einziger Lichtblick: Stephens erhöhte sein Ziel leicht auf 109 Dollar. Das Konsensrating bleibt bei "Moderate Buy" – doch die Tendenz ist klar rückläufig.

Solide Zahlen mit Schattenseiten

Die Quartalsbilanz liefert Gründe für beide Lager:

  • Positiv: EPS stieg 8% auf 1,85 C$, Umsatz legte 4% auf 4,4 Mrd. C$ zu
  • Getrieben durch starke Preise in Petroleum/Chemie, Kohle und Agrar
  • Problemzonen: Container, Autotransporte, Holzprodukte und Metalle/Mineralien brachen ein

Diese gemischte Performance spiegelt die aktuelle Marktlage wider – einige Sektoren boomen, andere kämpfen mit Nachfrageeinbrüchen.

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Makro-Stürme als Hauptrisiko

Die größten Bedrohungen kommen von außen:

  • Handelsunsicherheiten durch Trumps neue Zoll-Drohungen
  • Rezessionsrisiken in Nordamerika
  • Volatile Rohstoffmärkte

Diese Faktoren belasten besonders das transportsensitive Geschäftsmodell von CNR. Kein Wunder, dass die Aktie seit Jahresanfang über 10% verloren hat und rund 25% unter ihrem 52-Wochen-Hoch notiert.

Langfristiger Kurs trotz kurzfristiger Turbulenzen

Das Management setzt auf Kontinuität: Mit 3,4 Mrd. C$ Investitionen in 2025 wird die Infrastruktur modernisiert – ein klares Signal für langfristiges Wachstum. Analysten sehen trotz aller Korrekturen noch 17% Upside zum aktuellen Kurs. Die Frage ist: Wann überwiegen wieder die Fundamentaldaten die makroökonomischen Ängste?

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