Booking übertrifft Erwartungen mit Gewinnsprung, doch der Aktienkurs gibt nach. Was steckt hinter der paradoxen Reaktion der Anleger?

Der Reisegigant Booking legte am 29. April eigentlich beeindruckende Zahlen für das erste Quartal 2025 vor, doch die Aktie gab im Anschluss merklich nach. Wie passt das zusammen? Hatten Investoren etwa noch mehr erwartet oder trübt der Ausblick die Partylaune an der Börse?

Wachstum auf breiter Front

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Unterm Strich lief es zum Jahresauftakt rund: Der Umsatz kletterte um acht Prozent auf 4,76 Milliarden Dollar, währungsbereinigt sogar um zehn Prozent. Gestützt wurde diese Entwicklung durch eine höhere Anzahl an Buchungen, insbesondere im schnell wachsenden Segment der alternativen Unterkünfte wie Ferienwohnungen. Die Zahl der gebuchten Übernachtungen legte konzernweit um sieben Prozent auf 319 Millionen zu.

Besonders das Geschäft abseits klassischer Hotels brummt: Buchungen für alternative Unterkünfte schossen um satte zwölf Prozent nach oben. Dieser Bereich macht inzwischen 37 Prozent aller vermittelten Übernachtungen aus – ein klares Signal, wohin die Reise geht. Auch das gesamte Bruttobuchungsvolumen übertraf mit 46,7 Milliarden Dollar (+7%) die Erwartungen leicht.

Gewinnsprung überrascht – Aktie fällt trotzdem?

Richtig stark präsentierte sich Booking beim Ergebnis. Der bereinigte operative Gewinn (Adjusted EBITDA) machte einen Sprung um 21 Prozent auf 1,09 Milliarden Dollar und lag damit deutlich über den Prognosen. Pro Aktie verdiente das Unternehmen auf bereinigter Basis 24,81 Dollar – erheblich mehr als die im Vorfeld geschätzten 17,45 Dollar. Gleichzeitig schien man die Kosten gut im Griff zu haben.

Trotz dieser eigentlich positiven Nachrichten fand sich die Aktie unter Druck und fiel im vorbörslichen Handel nach der Veröffentlichung um über drei Prozent auf einen Wert von rund 4.734 Dollar. Ein möglicher Grund für die Zurückhaltung der Anleger könnte der Ausblick sein. Die Prognosen für das zweite Quartal und das Gesamtjahr 2025 fielen zwar solide, aber vielleicht nicht euphorisch genug aus, um neue Käufer anzulocken. Das Management verwies auf anhaltende Unsicherheiten im geopolitischen und makroökonomischen Umfeld und gab sich entsprechend vorsichtig.

Für das Gesamtjahr 2025 rechnet Booking weiterhin mit einem Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich bei den Bruttobuchungen und dem Umsatz. Auch der bereinigte operative Gewinn soll weiter zulegen. Die Reaktion der Börse zeigt jedoch einmal mehr: Selbst gute Zahlen sind keine Garantie für steigende Kurse, wenn die hohen Erwartungen des Marktes nicht übertroffen werden oder Unsicherheiten die Stimmung eintrüben.

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