Kann der Brennstoffzellen-Spezialist mit neuen Projekten überzeugen? Ballard Power steht trotz innovativer Partnerschaften und einer soliden Finanzbasis vor großen Herausforderungen. Während das Unternehmen mit einem neuen Konsortium für Brennstoffzellen-Lkw auf sich aufmerksam macht, bleiben Analysten skeptisch – und der Kurs zeigt seit Monaten Schwäche.

Brennstoffzellen-Lkw als Hoffnungsträger

Ballard Power ist Teil eines vielversprechenden Konsortiums, das sich auf die Entwicklung von Brennstoffzellen-Lkw der Klasse 6 spezialisiert hat. Unter Führung von Fontaine Modification soll das Projekt den "Middle Mile"-Logistikmarkt bedienen. Ballard liefert dabei das Brennstoffzellensystem FCmove®-XD, das erstmals in Nordamerika in dieser Anwendung zum Einsatz kommt. Bis Sommer 2025 soll ein Pilotfahrzeug für Tests bereitstehen.

Weitere Partner sind:

  • Forsee Power (Batteriesystem)
  • Linamar Corporation (eAxle)

Die Integration der Fahrzeuge erfolgt in Fontaines Werk in Charlotte. Doch trotz dieser positiven Entwicklung bleibt die Skepsis am Markt bestehen.

Analysten bleiben zurückhaltend

Die institutionellen Investoren zeigen zwar Interesse – National Bank of Canada FI und Harel Insurance Investments erhöhten ihre Positionen im vierten Quartal. Doch die Analystengemeinde gibt sich deutlich reservierter:

  • Roth Mkm und BMO Capital Markets senkten im März 2025 ihre Kursziele
  • Citigroup bestätigte im April ein "Sell"-Rating und korrigierte das Kursziel nach unten
  • Das Konsensus-Rating lautet aktuell "Reduce"

Finanzielle Herausforderungen trotz starker Bilanz

Ballards jüngste Finanzberichte zeigen ein gemischtes Bild:

  • Rückläufiger Umsatz im Gesamtjahr 2024, aber Wachstum im Bussegment
  • Negative Bruttomargen, jedoch Verbesserung im Q4 gegenüber dem Vorjahr
  • Solide Cash-Reserven von 690 Mio. $ bei null Schulden
  • Rekord-Auftragseingang 2024 führt zu hohem Backlog für 2025

Das Management sieht die Branche weiterhin mit Herausforderungen konfrontiert, erwartet aber stärkere Umsätze in der zweiten Jahreshälfte 2025. Die bald erwarteten Q1-Zahlen werden zeigen, ob diese Prognose haltbar ist.

Fazit: Ballard Power beweist mit Projekten wie dem Brennstoffzellen-Lkw weiterhin Innovationskraft. Doch der Markt wartet auf klare Signale, dass sich die finanzielle Performance nachhaltig verbessert – und dass Wasserstofftechnologie ihr disruptives Potenzial endgültig unter Beweis stellt.