Aon verzeichnet trotz Umsatzplus enttäuschende Quartalszahlen. Steigende Kosten und Integration von NFP drücken auf die Margen. Kann der Versicherer seine Ziele halten?

Der Versicherungsbroker Aon steckt in einer schwierigen Phase – und die jüngsten Quartalszahlen haben die Sorgen der Anleger nur noch verstärkt. Trotz steigender Umsätze drücken hohe Kosten und eine enttäuschende Gewinnentwicklung den Kurs. Doch was steckt wirklich hinter den Problemen des Branchenriesen?

Quartalszahlen enttäuschen die Erwartungen

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Aons Zahlen für das erste Quartal 2025 zeigen ein gemischtes Bild:

  • Der Umsatz legte zwar kräftig um 16% auf 4,73 Milliarden Dollar zu
  • Der bereinigte Gewinn pro Aktie von 5,67 Dollar verfehlte jedoch klar die Erwartungen von 6,03 Dollar
  • Organisches Umsatzwachstum verlangsamte sich auf 5% (nach 6% im Vorquartal)

Hauptgrund für die enttäuschende Performance sind gestiegene operative Kosten, insbesondere durch die Integration der NFP-Übernahme und höhere Personalkosten. Die Folge: Die Aktie verlor nach der Veröffentlichung fast 5% an Wert.

Herausforderungen belasten die Margen

Die Integration von NFP stellt Aon derzeit vor erhebliche Herausforderungen. Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und gestiegene Vergütungskosten drücken auf die Profitabilität. Trotzdem hält das Management am Jahresziel fest – mit dem Versprechen von:

  • Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich
  • Ausweitung der operativen Marge
  • Zweistelligem Wachstum beim freien Cashflow

Lichtblick: Kapitalrückführungen

Immerhin gibt es auch positive Signale: Aon erhöhte die Dividende zum 15. Mal in Folge – diesmal um 10%. Zudem kaufte das Unternehmen eigene Aktien im Wert von 397 Millionen Dollar zurück. Doch diese Maßnahmen konnten den jüngsten Kursrutsch bisher nicht stoppen.

Die entscheidende Frage bleibt: Kann Aon seine ehrgeizigen Ziele trotz der aktuellen Kostenbelastung erreichen? Die nächsten Quartale werden zeigen, ob die Strategie des Managements aufgeht – oder ob weitere Rückschläge drohen.

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