Analyse im Detail
Bewertung von UniCredit: Kaufen10. Jänner 2008
Die Analysten von Unicredit (CA IB) bestätigen zwar die Kaufempfehlung für die Aktie von Wienerberger, das Kursziel wird allerdings deutlich reduziert - von 61 auf 43 Euro. Basierend auf geringeren Ergebnisprognosen für Westeuropa und die USA errechnen die Analysten einen neuen Fair Value von 52 Euro für die Aktie (zuvor 61 Euro). Unter Bezugnahme auf die DCF-Bewertung und einen Vergleich mit der Peer Group wird das Kursziel aber bei 43 Euro festgesetzt. "Wir glauben nach wie vor an die mittel- bis langfristigen Wachstumsaussichten in CEE, vor allem in Russland, wo Wienerberger bis 2012 acht neue Werke bauen will", schreibt Analyst Peter Bauernfried. Der jüngste Rückgang im Aktienkurs sei auf zunehmende Befürchtungen zurückzuführen, dass die Marktturbulenzen eine rigidere Kreditvergabe an private Hausbauer zur Folge haben, was wiederum zu schrumpfenden Housing Markets in den USA führt. Euroconstruct hat aber auch die Prognosen für den westeuropäischen Häusermarkt reduziert. Die Schätzungen für CEE wurden jedoch um 10% angehoben. "Unserer Ansicht nach ist für 2008 und 2009 ein EBITDA-Wachstum von 10% für Wienerberger erreichbar", so der Analyst. Die Schätzungen für den Gewinn je Aktie wurden seitens Unicredit (CA IB) um 4% für 2008 und 5% für 2009 reduziert.
Stimmungsbild von 3 Analysten
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