Der Labortechnikkonzern erwirbt Solventums Filtrationssparte für 4,1 Mrd. USD und stärkt sein Bioprozess-Portfolio, während FDA-Compliance-Herausforderungen bestehen.


Thermo Fisher Scientific Inc. hat eine Vereinbarung zur Übernahme des Reinigungs- und Filtrationsgeschäfts von Solventum für rund 4,1 Milliarden USD in bar bekannt gegeben. Die Aktie des Unternehmens notiert aktuell bei 482,95 EUR, was einem Rückgang von 5,14% im letzten Monat entspricht. Bemerkenswert ist der deutliche Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 582,80 EUR, der mittlerweile über 17% beträgt.


Die Akquisition, die am 25. Februar 2025 angekündigt wurde, soll die Fähigkeiten von Thermo Fisher im Bereich der Bioprozessierung verstärken, insbesondere bei Filtrationstechnologien, einem Bereich, in dem Wettbewerber wie Danaher und Repligen bereits gut etabliert sind. Das Solventum-Geschäft, das 2024 etwa 1 Milliarde USD Umsatz generierte, liefert Filter, die im Reinigungs- und Filtrationsprozess von Lebensmitteln, Getränken und Medikamenten verwendet werden. Der Abschluss der Transaktion wird bis Ende 2025 erwartet, mit ersten Prognosen, die auf eine Verwässerung des bereinigten Gewinns pro Aktie von 6 Cent im ersten Jahr hindeuten, wobei ohne Finanzierungskosten ein positiver Beitrag von 28 Cent erwartet wird.


Betriebliche Prüfung und FDA-Compliance-Probleme

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Im Oktober 2024 wurden Berichte über das Thermo Fisher-Werk in Greenville, North Carolina, bekannt, einer bedeutenden Vertragsfabrik für die Arzneimittelherstellung. Das Werk sah sich wiederholten Verstößen gegen FDA-Vorschriften zur Verhinderung von Arzneimittelverunreinigungen gegenüber, besonders bei der Produktion von Beyfortus, einer präventiven Therapie gegen das Respiratorische Synzytial-Virus (RSV) für Säuglinge. Die bei einer FDA-Inspektion im Mai 2024 identifizierten Probleme wurden zur Zufriedenheit der FDA behoben, ohne dass Patienten zu Schaden kamen. Dennoch bestehen weiterhin Bedenken bezüglich der Qualitätskontrolle und der Compliance-Kultur des Werks, was eine wiederkehrende "Reparieren-wenn-entdeckt"-Mentalität anstelle proaktiver Prävention hervorhebt.


Trotz dieser operativen Herausforderungen meldete Thermo Fisher starke Finanzergebnisse für sein viertes Quartal, das am 30. Januar 2025 endete. Das Unternehmen erzielte Einnahmen von 11,4 Milliarden USD, was einem Anstieg von 5% im Jahresvergleich entspricht und die Konsensschätzung von 11,28 Milliarden USD übertraf. Die Rentabilität verbesserte sich mit einem Nettogewinn von 1,83 Milliarden USD oder 4,78 USD pro Aktie, verglichen mit 4,20 USD im Vorjahr. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 6,10 USD und übertraf damit die Prognosen der Analysten.


Der Gesundheitssektor stand unter Druck aufgrund von Bedenken hinsichtlich möglicher Verzögerungen bei der Arzneimittelentwicklung, insbesondere nach der Nominierung von Robert F. Kennedy Jr. als Minister für Gesundheit und Soziales. Dennoch hat Thermo Fisher Widerstandsfähigkeit bewiesen, wobei die Aktie seit Anfang November 2024 um 3% und im Januar 2025 um fast 11% gestiegen ist. Diese Stabilität wird auf die breite Produktpalette zurückgeführt, die für Pharmahersteller wichtige Instrumente bietet, und auf die minimale Exposition gegenüber Schwankungen der Finanzierung durch die National Institutes of Health.


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