Oxford Lane Capital steckt in einer Zwickmühle: Während die Investmenterträge des Unternehmens im letzten Quartal zulegten, rutschte der Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie deutlich ab. Was steckt hinter dieser scheinbaren Widersprüchlichkeit – und wie nachhaltig ist das Geschäftsmodell des CLO-Spezialisten?

NAV unter Druck

Die Zahlen für das vierte Quartal bis März 2025 zeigen ein gemischtes Bild:

  • NAV pro Aktie fiel von 4,82 $ auf 4,32 $
  • Geschätzter NAV für April 2025 sogar nur noch 3,98-4,08 $
  • Nettovermögensrückgang von 120,8 Mio. $ durch Investitionsverluste

Trotz dieser Belastungen stieg das gesamte Investmenteinkommen um 6,7 Mio. $ auf 121,2 Mio. $ an. Das GAAP-Nettoanlageeinkommen lag bei 0,18 $ pro Aktie, während das bereinigte "Core"-Ergebnis 0,23 $ erreichte.

CLO-Fokus mit Risiken

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Oxford Lane Capital bleibt seiner Strategie treu und setzt weiterhin stark auf CLO-Equity-Investments:

  • 98 % des Portfolios in CLO-Equity
  • 526,2 Mio. $ neue Investitionen im Quartal
  • Allerdings sinkende Renditen:
    • Durchschnittliche Effektivrendite bei 15,9 % (vs. 16,1 % im Vorquartal)
    • Cash-Verteilungsrendite der CLO-Equity bei 20,5 % (vs. 23,9 %)

Die Konzentration auf diesen spekulativen Bereich macht das Unternehmen besonders anfällig für Marktschwankungen. Aktuell drücken fallende Kreditzinsen und schmalere Margen die Bewertungen.

Ausblick bleibt vorsichtig

Oxford Lane Capital hat monatliche Ausschüttungen von 0,09 $ pro Aktie für Juli bis September 2025 angekündigt. Doch die jüngste NAV-Entwicklung wirft Fragen auf: Kann das Unternehmen seine attraktiven Ausschüttungen langfristig halten, während gleichzeitig der fundamentale Wert pro Aktie schrumpft? Die Aktie notiert aktuell bei 4,20 € und hat seit Jahresanfang über 15 % verloren.

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