Der kanadische Automobilzulieferer Magna International greift tief in die Trickkiste der Finanzierung – doch zu welchem Preis? Gleich zwei Anleiheemissionen mit einem Gesamtvolumen von fast einer Milliarde Euro sollen frisches Kapital in die Kassen spülen. Doch die Hintergründe dieser Finanzspritze verraten viel über die aktuellen Herausforderungen des Unternehmens.

Doppelter Schuldenzugriff

Magna setzt gleich auf zwei Währungen:

  • Eine 575 Millionen Euro schwere Anleihe mit einem Zinssatz von 3,625%, fällig 2031
  • Eine 400 Millionen Dollar schwere Emission mit satten 5,875% Zinsen, fällig 2035

Besonders die US-Anleihe mit ihrem hohen Zinskupon zeigt: Die Finanzierungskosten sind deutlich gestiegen. Die Erlöse will das Unternehmen für allgemeine Unternehmenszwecke und mögliche Schuldentilgungen nutzen – eine vage Formulierung, die Investoren genauer unter die Lupe nehmen werden.

Schrumpfkur mit Folgen

Die Kapitalmaßnahmen kommen zu einem kritischen Zeitpunkt:

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  • Umsatzrückgang von 8% im ersten Quartal 2025 auf 10,1 Milliarden Dollar
  • Globale Fahrzeugproduktion sank um 3%, in Europa sogar um 8%

Zwar übertraf Magna die eigenen Erwartungen leicht, doch die Zahlen zeigen das Dilemma: Der Automobilmarkt schwächelt, während die Finanzierungskosten steigen. Immerhin schüttete das Unternehmen im ersten Quartal noch 187 Millionen Dollar an Aktionäre aus – eine Praxis, die bei steigender Verschuldung unter die Lupe genommen werden dürfte.

Balanceakt am Schuldenseil

Die neue Verschuldung verändert Magnas Bilanzstruktur nachhaltig. Die hohen Zinskosten der Dollar-Anleihe werden die Gewinne belasten, während die Fälligkeiten 2031 und 2035 langfristige Verpflichtungen schaffen. Die entscheidende Frage: Wird das frische Kapital in zukunftsträchtige Technologien fließen – oder dient es nur dazu, die aktuelle Durststrecke zu überbrücken?

In einem angespannten Automobilmarkt wird Magnas Umgang mit diesen Mitteln zum Lackmustest für die künftige Wettbewerbsfähigkeit. Die Anleihegläubiger jedenfalls haben sich bereits abgesichert – mit Zinssätzen, die von den goldenen Zeiten des billigen Geldes weit entfernt sind.

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