CureVac Aktie: Vorentscheidung naht?

Das Biotech-Unternehmen meldete für das erste Quartal 2025 zwar sinkende Umsätze, doch die eigentliche Spannung liegt woanders: Können wegweisende Studienergebnisse und milliardenschwere Patentklagen gegen Branchenriesen das Ruder herumreißen? Die Analysten von JMP Securities zeigten sich nach den Zahlen jedenfalls weiterhin optimistisch und bestätigten am 28. Mai ihre "Market Outperform"-Einstufung.

Finanzpolster trifft auf Umsatzdelle

Die Finanzergebnisse für das erste Quartal 2025 zeichnen ein gemischtes Bild. Zwar übertrafen sie leicht die Prognosen von JMP Securities, blieben aber hinter dem breiteren Marktkonsens zurück. Entscheidend ist: Die liquiden Mittel beliefen sich Ende des ersten Quartals auf 438 Millionen Euro. Dieses Finanzpolster soll die operativen Tätigkeiten bis ins Jahr 2028 sichern. Dem gegenüber steht ein deutlicher Umsatzrückgang auf 0,9 Millionen Euro, verglichen mit 12,4 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Als Hauptgründe hierfür nennt das Unternehmen geringere Einnahmen aus der neu strukturierten Partnerschaft mit GSK und reduzierte Umsätze mit CRISPR Therapeutics.Positiv zu vermerken ist jedoch, dass sich der operative Verlust auf 54,7 Millionen Euro verbesserte (Q1 2024: 73,3 Millionen Euro). Auch der Nettoverlust verringerte sich von 69,9 Millionen Euro auf 52,1 Millionen Euro.

Hoffnungsträger im Studien-Endspurt

Die Blicke der Investoren richten sich nun gespannt auf die klinische Pipeline. Insbesondere der Impfstoffkandidat gegen Glioblastome (Hirntumore), CVGBM, steht im Fokus. Hier liegen die Entwicklungen laut Unternehmensangaben im Zeitplan. Ergebnisse aus der Dosiserweiterungsstudie sowie die Entscheidung über den Start einer Phase-2-Studie werden für die zweite Jahreshälfte 2025 erwartet. Doch wie kritisch sind diese Meilensteine für die Bewertung des Unternehmens? Analysten von JMP unterstrichen deren herausragende Bedeutung.

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Auch andere Entwicklungsprogramme schreiten voran. Die US-Arzneimittelbehörde FDA erteilte die Zulassung für den Start klinischer Studien (IND) für CVHNLC, einen Kandidaten zur Behandlung von Plattenepithelkarzinomen der Lunge. Der Beginn der klinischen Studie wird ebenfalls für die zweite Hälfte des Jahres 2025 erwartet. Darüber hinaus treibt CureVac die Entwicklung seines ersten Impfstoffs gegen Harnwegsinfektionen voran; ein entsprechender IND-Antrag in den USA ist für die zweite Jahreshälfte 2025 geplant.

Patent-Showdown: Milliarden auf dem Spiel?

Ein weiterer entscheidender Faktor für die Zukunft von CureVac sind die laufenden Patentstreitigkeiten. Das Unternehmen befindet sich in Rechtsverfahren gegen die Branchengrößen Pfizer/BioNTech und Moderna. Die Spannung steigt, denn bereits in etwa einem Monat, konkret am 1. Juli 2025, sind Anhörungen zu Patentverletzungen bezüglich zweier europäischer Patente vor dem Landgericht Düsseldorf angesetzt. Kürzlich hatte das Europäische Patentamt zwei Schlüsselpatente von CureVac in geänderter Form bestätigt. In den USA soll der Prozess Anfang September 2025 beginnen.

Diese Entwicklungen an der juristischen und klinischen Front werden von den Märkten genauestens beobachtet. Die bestätigte positive Einschätzung von JMP Securities unterstreicht das Potenzial, das Analysten insbesondere im GBM-Impfstoff und den Patentverfahren sehen. Die solide Cash-Position verschafft dem Unternehmen dabei den nötigen finanziellen Spielraum. Die kommenden Monate versprechen also Hochspannung.

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