Viele global agierende Konzerne sind von den Folgen des Coronavirus betroffen. Sei es, weil sie ihre Produktionsstätten schließen mussten, ihre Supply Chain betroffen ist oder wegen sonstigen Abhängigkeiten vom Reich der Mitte ihre Umsatzprognosen nach unten korrigieren mussten – die Folgeschäden sind weitläufig. Obwohl das Virus Gesellschaft und Wirtschaft prägt, trotzen die Aktienkurse einiger Unternehmen diesen Entwicklungen. Wo liegen also die Abhängigkeiten zwischen Virus und Wirtschaft und welche Unternehmen sind von den Folgen weniger betroffen?

Die Analysten des Vontobel Research haben sich dieser Frage angenommen und haben jede Aktie aus ihrem Coverage-Universum auf Abhängigkeiten vom Virus überprüft. Das Research-Team hat folglich eine «Risikoskala» entwickelt, um die individuellen Unternehmensrisiken in Bezug auf die Epidemie zu quantifizieren. Die Skala weist Werte von 0-5 auf, wobei 0 das geringste Risiko signalisiert – und Unternehmen sogar in Zeiten des Coronavirus Chancen einräumen könnte – ein Rating von 5 steht für die riskanteste Kategorie, welche den betroffenen Unternehmen eine starke Abhängigkeit von China zusagt.

Zu den Unternehmen, die sich gemäß Vontobel Research als weniger beeinflussbar durch das Virus erweisen, gehören nebst Pharmaunternehmen auch Süßwaren-Hersteller und Versicherungen.

Roche hat die gesamte Produktion außerhalb Chinas und auch die Lieferkette ist keiner kritischen Gefährdung ausgesetzt. Außerdem ist nicht zu erwarten, dass die Verkäufe nach China eingeschränkt werden, da es sich meist um lebenswichtige Arzneimittel handelt. Die Sparte Diagnostik könnte sogar von einer höheren Nachfrage profitieren. Adecco ist lediglich mit einem Joint Venture in China vertreten, weswegen mit einem geringen Einfluss des Coronavirus auf das Unternehmen gerechnet werden kann. Novartis hat keine größere Abhängigkeit von China und verfügt über einen 7-12-monatigen Vorrat an aus China importierten Molekülen. Auch die Versicherungen, die vor allem in der Schweiz tätig sind, könnten von den Auswirkungen des Virus verschont bleiben, da deren Geschäft nicht von China abhängig ist.  Ebenso der Schweizer Softwarehersteller Temenos da, Temenos keine Geschäfte in China abwickelt.

Aus all diesen Gründen geht das Vontobel Research bei diesen Unternehmen von verhältnismäßig moderaten Unsicherheiten aus.

Anlageidee der Vontobel