Die Märkte haben Enphase Energy eine klare Abfuhr erteilt. Während das Solar-Unternehmen seine Produktion strategisch in die USA verlagert, um von Steuervorteilen zu profitieren, hagelt es Kritik von der Wall Street. JPMorgan hat das Kursziel drastisch von 64 auf 37 Dollar gekappt – eine Halbierung, die Investoren aufhorchen lässt. Können die neuen Fertigungsstrategien die düsteren Prognosen der Analysten widerlegen?

Strategischer Schachzug mit ungewissem Ausgang

Enphase Energy hat begonnen, seine IQ Battery 5P aus US-amerikanischen Produktionsstätten zu liefern. Der Grund: Neue Bundesvorschriften verlangen einen Mindestanteil von 45 Prozent US-Komponenten, um für lukrative Steuervergünstigungen qualifiziert zu bleiben. Das Unternehmen reagiert damit auf den zunehmenden Zolldruck und baut gleichzeitig eine widerstandsfähigere heimische Lieferkette auf.

Diese Verlagerung hin zu einer stärkeren vertikalen Integration soll die Bruttomargen stützen und die Abhängigkeit von internationalen Zulieferern reduzieren. Ein kalkulierter Zug in einem sich wandelnden regulatorischen Umfeld.

Analysten sehen schwarz für die Solar-Branche

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Trotz der proaktiven Anpassungen zeigt sich JPMorgan wenig beeindruckt. Die Investmentbank stufte Enphase Energy von "Übergewichten" auf "Neutral" herab. Noch schwerwiegender: Das Kursziel wurde um über 40 Prozent zusammengestrichen.

Die Begründung der Analysten ist ernüchternd. Sie befürchten Margendruck und Marktanteilsverluste, da sich die Branche zunehmend zu fremdfinanzierten Solarsystemen entwickelt. Diese Geschäftsmodelle könnten Enphase Energy das Leben schwer machen und die Rentabilität unter Druck setzen.

Entscheidende Zahlen stehen bevor

Die Quartalsbilanz am 22. Juli wird zeigen, ob die Befürchtungen der Analysten berechtigt sind. Können die Vorteile der heimischen Produktion die strukturellen Herausforderungen der Branche kompensieren? Investoren stehen vor der schwierigen Aufgabe, langfristige Produktionsvorteile gegen unmittelbare Margenrisiken abzuwägen.

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