CA Immo - Derivate-Bewertung toppt die der Immobilien
27.05.2020 | 13:47
Ein Soll- und Ist-Vergleich der Quartalszahlen:
CA Immo erzielte im 1. Quartal des Geschäftsjahrs 2020 einen Mieterlös von 62,4 Millionen Euro (plus 7,0%), ein EBITDA von 38,8 Millionen Euro (plus 1,8%), ein EBIT von 26,1 Millionen (minus 51,2%) und einen Nettoertrag von 33,5 Millionen Euro (plus 520%).
Der Bloomberg-Konsens rechnete beim Umsatz mit 60,6 Millionen Euro, das EBITDA wurde mit 39,2 Millionen erwartet, das EBIT mit 26,1 Millionen und unterm Strich sollten 39,7 Millionen herauskommen.
Aktuell gibt es von Analysten 6x Kaufen, 1x Halten und 1x Verkaufen als Empfehlung bei einem mittleren Kursziel von 38,4 Euro - plus 29%.
Ein besseres Finanzergebnis hat der CA Immo im 1. Quartal zu deutlich mehr Nettogewinn verholfen, obwohl das Neubewertungsergebnis wegen Covid-19 negativ war. Das Periodenergebnis lag mit 33,5 Mio. Euro signifikant über Vorjahreswert von 5,4 Millionen. Finanziell sieht man sich gerüstet, die liquiden Mittel stiegen seit Ende 2019 von 439 auf 800 Mio. Euro.
Das Neubewertungsergebnis lag mit minus 11,1 Millionen Euro um 27,2 Millionen unter dem Vorjahreswert und betrifft vor allem den Bereich Hotel und Einzelhandel. Dafür drehte das Finanzergebnis um 60,2 Millionen auf plus 20,5 Mio. Euro. Dies durch unbare Bewertungseffekte im Zusammenhang mit einer Wandelanleihe und mit Zinsabsicherungen, was das Detail-Ergebnis zum Vorjahr um 63,9 Millionen Euro verbesserte. Summa summarum verbesserte sich das Konzernergebnis damit um 28,1 Millionen auf 33,5 Mio. Euro.
Den Nettovermögenswert je Aktie beziffert die CA Immo mit 32,26 Euro, um 1,1% mehr als Ende 2019. Der Wert des Immo-Vermögens lag Ende März unverändert bei 5,2 Mrd. Euro (87% Bestandsimmobilien (knapp 4%-Punkte mehr), 13% Immobilien in Entwicklung). Das Bestandsportfolio (45% Osteuropa, 43% Deutschland, 12% Österreich) war mit einer Rendite von 5,4% (zuletzt 5,5%) zu 95,2% (zuletzt 96,1%) vermietet. Die Mieterlöse legten um 7,2% auf 62,4 Mio. Euro zu.
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