Der Personalvermittler Adecco liefert im ersten Quartal 2025 zwar sinkende Umsätze und Gewinne – und dennoch schlägt die Aktie positiv aus. Der Grund: Das Unternehmen übertrifft die niedrigen Erwartungen der Analysten und gewinnt offenbar Marktanteile in einem schwierigen Umfeld. Kann der positive Impuls anhalten?

Leichtes Überraschungsplus trotz schwieriger Bedingungen

Die Zahlen auf den ersten Blick wenig berauschend:

  • Umsatzrückgang von 3% auf 5,57 Mrd. Euro
  • Operativer Gewinn (EBITA) bricht um 16% ein
  • Reingewinn sackt um knapp 20% ab

Doch der Teufel steckt im Detail: Die organische Umsatzentwicklung (bereinigt um Sondereffekte) zeigt mit -2% eine Stabilisierung gegenüber früheren Quartalen. Und vor allem – die Markterwartungen wurden knapp übertroffen. Kein Wunder also, dass die Aktie mit einem Plus von über 6% in der letzten Woche reagierte.

Marktanteile gewonnen – Turnaround in den USA läuft

CEO Denis Machuel zeigt sich kämpferisch: "Wir gewinnen Marktanteile in einem schrumpfenden Markt." Besonders erfreulich: Der lang erwartete Turnaround im schwierigen US-Geschäft scheint Fahrt aufzunehmen. Zudem setzt Adecco auf zwei Hebel:

  • Strikte Kostenkontrolle (geringere Verwaltungsausgaben)
  • Digitale Transformation (KI-gestützte Vermittlungsplattformen)

Wichtige Lichtblicke im Quartalsbericht:

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  • Stabilisierung der vermittelten Arbeitskräfte in Kernmärkten
  • Asien-Pazifik mit robustem +11% Umsatzwachstum
  • Leichte Erholungstendenzen im Schweizer Jobmarkt

Regionale Unterschiede – Frankreich als Sorgenkind

Während einige Regionen Hoffnung machen, bleibt Frankreich mit schwacher Nachfrage in Logistik und Automobil eine Baustelle. Auch die hochspezialisierte Sparte Akkodis kämpft mit einem deutlichen Umsatzminus von 8%.

Doch die große Frage: Reichen die positiven Signale für eine nachhaltige Trendwende? Das Unternehmen selbst bleibt vorsichtig optimistisch und verweist auf erste Erholungstendenzen im aktuellen Quartal.

Langfristige Ziele ambitioniert – aber realistisch?

Bis 2030 will Adecco die Zahl der täglich vermittelten Arbeitskräfte von 600.000 auf 850.000 steigern. Ein ehrgeiziges Ziel – doch die jüngsten Entwicklungen zeigen: Der Personalvermittler hat gelernt, auch in schwierigen Zeiten zu punkten. Die nächsten Quartale werden zeigen, ob der aktuelle Optimismus der Anleger berechtigt ist.

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