Gross Domestic Product
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Der Begriff Gross Domestic Product (kurz GDP) bezeichnet das amerikanische Bruttoinlandsprodukt, das Pendant zu unserem BIP.
Quelle: Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis
Erscheinung: vierteljährlich, monatlich revidiert
Zeitpunkt: ca. 4 Wochen nach Quartalsende, 8:30 AM Ortszeit (Eastern Time, ET)
Verzögerung: + 1 Monat
BIP-Daten werden drei Mal veröffentlicht:
- 1. vorläufiges BIP: Veröffentlicht gegen Ende des ersten Monats nach dem Ende eines Quartals (z.B. im späten April für das erste Quartal)
- 2. vorläufiges BIP: Ein Monat später veröffentlicht, beinhaltet Revisionen und vollständigere Information
- Endgültiges BIP: Veröffentlicht gegen Ende des dritten Monats nach Ende eines Quartals; dieser Wert bleibt das offizielle BIP bis umfassende jährliche Revisionen gemacht wurden, typischerweise im Juli
Berechnung des BIP
Das BIP ist der Wert aller laufend produzierten Waren und Dienstleistungen abzüglich der eingesetzten Vorleistungen während eines bestimmten Zeitintervalls. Dabei wird das BIP einmal zu laufenden Preisen (nominelles BIP) und einmal zu konstanten Preisen (reales BIP) berechnet. Der private Konsum macht etwa 68 % des BIP aus.Der Rest verteilt sich auf Investitionen, öffentliche Ausgaben und Nettoexporte.
Exkurs: Annualisierung
Im Gegensatz zum europäischen Raum ist es in den USA üblich, monatliche oder quartalsmäßige Steigerungsraten einiger Indikatoren zu annualisieren. Speziell beim Bruttoinlandsprodukt wird nur die annualisierte Veränderungsrate gegenüber dem Vorquartal (p.q. ann.) veröffentlicht. In Europa ist die Veränderungsrate gegenüber dem Vorjahr (p.a.) oder dem Vorquartal (p.q.) von größerem Interesse.
Die annualisierte Veränderungsrate wird folgendermaßen berechnet:
bzw. zur näherungsweisen Berechnung: Quartalswachstum (p.q.) mal 4, d.h. aus 1 % p.q. wird annualisiert rund 4 % p.q. ann.
Durch das Potenzieren entstehen bei geringfügigen Änderungen im Vorperiodenvergleich beachtliche Unterschiede bei der Annualisierung. Anhand des Beispiels des BIP-Wachstums in den USA in der Tabelle unten wird verdeutlicht, wie aus geringfügigen Revisionen im Quartalsbereich beachtliche Unterschiede bei der annualisierten Rate auftreten können.
Die US-Wirtschaft wuchs in diesem Beispiel im zweiten Quartal 2006 im Vergleich zum ersten Quartal 2006 um 0,7 % pro Quartal (p.q.). Würde sich dieses Wachstum über alle vier Quartale fortsetzen, so wäre die entsprechende Jahreswachstumsrate 2,9 % (p.q. ann.). Damit wird die Quartalsveränderung sozusagen standardisiert (auf ein Jahr hochgerechnet) und mit anderen Jahreswachstumsraten besser vergleichbar da wir es üblicherweise gewohnt sind, mit %-Veränderungen bezogen auf ein Jahr zu argumentieren: So werden ja auch 3-Monatszinsen hochgerechnet auf ein Jahr als "Jahreszinssatz" angegeben, obwohl ihre konkrete Laufzeit nur drei Monate beträgt.
Relevanz für Finanzmärkte: Obwohl die BIP-Zahlen wichtig sind, ist die Reaktion der Finanzmärkte darauf meist bescheiden. Aufgrund diverser Vorlaufindikatoren (siehe unten) kann die Entwicklung des BIPs im vergangenen Quartal meist schon recht gut eingeschätzt werden, sodass es nur im Falle völlig unerwarteter BIP-Zahlen zu einer deutlichen Marktreaktion kommt.
