Duration
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Die Duration ist eine Kennzahl zur Charakterisierung des Zinsänderungsrisikos bzw. zur Quantifizierung des Exposures einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen. Bei der Duration wird davon ausgegangen, dass bei einer Zinsänderung eine Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve erfolgt und die Zinsänderung einmalig und direkt nach dem Kauf einer Anleihe bzw. dem Betrachtungszeitpunkt stattfindet.
Man unterscheidet:
- Macauley-Duration - durchschnittliche Bindungsdauer des eingesetzten Kapitals in Jahren, die Maßeinheit ist hier die Zeit
- Modified Duration - wichtigstes Maß zur näherungsweisen Beschreibung von Preisrisiken festverzinslicher Wertpapiere
- Effektive Duration - unrealistische Annahme eines einzigen Zinssatzes für alle Laufzeiten
- Key-Rate-Duration - unrealistische Annahme einer Parallelverschiebung der Zinskurve
