RHI - Berenberg erwartet starke Quartalszahlen

Hallo,

ich hätte eine Frage zum Geschäftsbericht 2010 der RHI. Und zwar möchte ich mir ein paar Kennzahlen berechnen (bzw. nachrechnen). Konkret habe ich ein Problem auf das Gearing Ratio zu kommen. Im Geschäftsbericht 2010 wird erwähnt, dass das Gearing Ratio 106,3% beträgt. Ich komme aber einfach nicht auf diesen Wert.

Berechnen würde ich es grundsätzlich so, dass ich mir die Nettoverschuldung ausrechne und diese dann durch das Eigenkapital dividiere. Das Eigenkapital sollten 320,9 Mio sein, mit der Nettoverschuldung habe ich aber irgendwie Probleme (ich komme da auf etwa 765 Mio - das wäre aber ein Gearing Ratio von über 200%).

Ich wäre euch echt dankbar wenn mir da wer weiterhelfen könnte.

max

langfr. Finanzverbindlichkeiten in Höhe von 236,3 Mio + kfr. Finanzverbindlichkeiten in Höhe von 163,5 Mio ergibt Finanzverbindlichkeiten gesamt in Höhe von 399,8Mio abzgl. liquide Mittel 58,8 Mio ergibt eine Nettoverschuldung von 341,0 Mio.
Eigenkapital: 320,9 Mio
Gearing-Ratio 106,3%

Vielen Dank, da hatte ich wohl wo eine falsche Formel für die Nettoverschuldung ausgegraben. Da wurde nämlich langfristiges Fremdkapital + kurzfristiges Fremdkapital - liquide Mittel - Forderungen gerechnet...

Man kann gerne zwischen Nettofinanzverbindlichkeiten und Nettoverschuldung unterscheiden, wenn dann muss aber die Systematik passen zu dem was man errechnen will. In deinem Beispiel sollten dann zumindest die Verbindlichkeiten aus L&L ebenfalls berücksichtigt werden.
Die RHI weist Nettofinanzverbindlichkeiten aus für die Berechung des gearings. Das sollte eigentlich als statische Momentaufnahme korrekt sein, weil es die verzinslichen Fremdmittel erfasst.

Die Rückstellungen werden aber im Regelfall auch irgendwann Schulden oder weniger cash.