RHI - Das sagen Analysten zu Zahlen und Guidance

Franz Hörl, Erste Group: Sehr starke Zahlen. Während Umsatz und berichtetes EBIT "in line" waren, lag das operative Ergebnis vor Restrukturierungsaufwendungen über unseren Erwartungen, zusätzlich fielen auch Finanzergebnis und Steuern besser aus. Der Cashflow war ebenfalls positiver als erwartet. In Summe lässt das Zahlenmaterial unsere Schätzungen für 2010 konservativ erscheinen.

Klaus Küng, RCB: Die Q4-Zahlen waren sehr beeindruckend, nicht zuletzt weil Vesuvius und Magnesita mit ihren Ergebnissen in der Vorwoche für eine sehr hohe Erwartungshaltung gesorgt haben. Diese wurde aber in jeder Hinsicht übertroffen. Das operative Ergebnis im Q4 beträgt 33,5 Mio. Euro (inklusive Restrukturierungsaufwand von 11,5 Mio. Euro), unsere Prognose lautete auf 29 Mio. Euro (inklusive einer Belastung von 3 Mio. Euro). Die Reduktion der Nettoverschuldung und die Guidance für das Q1 lassen ebenfalls keine Wünsche übrig. Wir bestätigen das Buy und sind geneigt, das Kursziel nach oben zu setzen.

Christine Reitsamer, Cheuvreux: Das EBIT vor Einmalaufwendungen lag über den Erwartungen, das Stahlsegment zeigt zudem eine starke EBIT-Verbesserung. Der Ausblick ist positiv.

Svenjo Behrens, HSBC: Die Zahlen waren weitestgehend im Rahmen unserer Erwartungen, das Nettoergebnis war etwas besser. Die starke operative Marge im vierten Quartal lässt auf ein starkes erstes Halbjahr 2010 hoffen. Ausserdem unterstützt die Guidance, dass die Rohmaterial-Division bis Jahresende auf voller Kapazität laufen soll, unser Szenario, dass RHI zunehmend von der starken Rückwärtsintegration profitieren wird.

Alexander Hodosi, UniCredit: Wir sind von der Erholung der Margen im Industriesegment qoq positiv überrascht. Weiters streichen wir den Rückgang der Nettoverschuldung und die erfolgreichen Restrukturierungsmassnahmen hervor.
(bs)

Aus dem Börse Express vom 11. März 2010