Die
Aktie von
bwin reagiert auf die Quartalszahlen am Donnerstag mit neuerlichen Abgaben. Anbei die ersten Reaktionen von Analysten:
Christine Reitsamer, Sal. Oppenheim: Die Brutto-Gaming-Erträge im zweiten Quartal lagen leicht über unseren Erwartungen, während
EBIT und Nettoergebnis deutlich schlechter als von uns erwartet ausgefallen sind. Sämtliche Kosten (Personal, Marketing, etc.) lagen rund 2 Mio. bis 3 Mio.
Euro über unseren Schätzungen. Angesichts der schwachen Bottom Line gehen wir für Donnerstag von einer negativen Reaktion der Aktie aus. Wir werden unsere Schätzungen überarbeiten (Empfehlung zuletzt:
Neutral,
Fair Value: 23,3 Euro).
Andrew P. Lee, Dresdner Kleinwort: bwin lieferte auf Jahressicht im zweiten Quartal ein starkes Umsatzwachstum, wobei die Euro 2008 sicher ein wichtiger Faktor war. Insgesamt spiegeln die bwin-Zahlen etliche Entwicklungen wider: Zum einen die steigende Popularität von Internet-Wetten (Rekord bei neuen Kunden im zweiten Quartal), nach wie vor hohe Einstiegshürden in das Geschäft (die Marketingkosten pro neuem aktivem Kunden beliefen sich auf 166 Euro) sowie die Bedeutung der Sportwetten innerhalb der Branche. Nachdem bereits 64% unserer
EBITDA-Schätzung für das Gesamtjahr im ersten Halbjahr erreicht worden ist, werden wir unsere Prognosen voraussichtlich erhöhen (Empfehlung zuletzt: Add, Kursziel: 25 Euro).
(bs)
Aus dem
Börse Express vom 21. August 2008