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14.02.2013 14:53
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Versorger: Der Blick hinter die „Schulden-Kulisse“

Die französische EdF setzt mit einer überraschenden Dividendenerhöhung und Schuldenreduktion Anleger unter Strom. Versorger gelten als Dividendenkaiser - Experten warnen aber vor hohen Schulden. Wir zeigen wie es wirklich aussieht.
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Fast fünf Prozent Plus - der französische Versorger EdF wirbelte am Donnerstagvormittag den Markt kräftig durcheinander. Auslöser für den heftigen Kursanstieg des Energieunternehmens war eine kräftige Erhöhung der Dividende. Von dieser wurden Anleger und Analysten ebenso überrascht wie von der Rückführung des Schuldenberges. Möglich wurde dies durch eine milliardenschwere Erstattung von Zuschüssen durch die Regierung. Hintergrund war ein Streit um Subventionen für erneuerbare Energien, der Mitte Jänner in einer Einigung endete.

Schulden gefährden Renditen

Während die EdF-Aktie deutlich zulegen konnte, standen die restlichen Energie-Aktien alles andere als unter Strom. Auch die beiden Österreicher hielten sich Donnerstagvormittag bedeckt. Kein Wunder Versorgeraktien gelten derzeit nicht unbedingt als die Lieblinge der Analysten. Das obwohl einige von ihnen auf durchaus stolze Dividendenrenditen kommen. Aktuelle Beispiele gefällig: EdF 8,45%, GdF Suez 10,23%, Energias de Portugal 7,64%. Der Verbund hält derzeit bei 3,24%. Trotzdem, die hohen Renditen sind laut Experten in Gefahr. Vor allem bei jenen Versorgern, die auf hohen Schuldenbergen sitzen. Grund genug einmal die Verschuldungssituation der europäischen Versorger zu untersuchen (siehe Tabelle). Fakt ist jedenfalls, dass etwa der Verbund sein Gearing (Nettoschuld durch Eigenkapital) gegenüber 2004 (163,30) deutlich zurückfahren konnte. Jenes der EVN stieg hingegen (2004: 34,01).


Versorger Nettoschulden/EBITDA (1) Nettoschuld/Eigenkapital (2)
EBITDA/ges. Zinsaufwand (3)
EdF (F) (4) 4,60 115,84 6,42
Verbund (A) 2,47 79,43 5,95
EVN (A) 3,98 60,30 2,50

Quelle: Bloomberg, Stand 14.02.2013, 1.) Nettoverschuldung zu EBITDA d. verg. 12 Monate; 2.) Zahlen bezogen auf jüngstes Quartal; 3.) jüngstes Geschäftsjahr; 4.) jeweils 1. HJ 2012.

Die komplette Tabelle mit den Daten der wichtigsten europäischen Versorger finden Sie im pdf vom Donnerstag 14.02.2012.

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michikaa
Buy, long(Dividende), short oder sell?2014-11-24 15:52:38
248 Postings

seit 2008-11-13

KGV von 36,07 ...sollte mich das abschrecken, oder ist das Zukunftsorientierte Investment(Green Bond), bzw. das abdrehen und ausgliedern unrentabler Werke positiv zu sehen...?

LASKler
6239 Postings
seit 2012-02-28


VERBUND ist gerade in der Umbau Phase + Niedrigen Strom Preise werd der Konzern ordentlich Gewinn erzielen. Dividende wird niedriger in Zukunft ausfallen. Aber die Bayern Aktivitäten zeigen Zukunft Phantasie. Davon abgesehen das Strom an Bedeutung gewinnen wird. Aber nur Meine Einschätzung.

Wuffifass
576 Postings
seit 2012-07-21


Sell.

Gibt so viele andere Möglichkeiten, warum belasten mit Verbund.

michikaa
248 Postings
seit 2008-11-13


@ Wuffifass

welche ATX Titel sind Deiner Meinung nach die besseren Möglichkeiten?

Wuffifass
576 Postings
seit 2012-07-21


ATX?

OMV mit Bauchweh.

Immofinanz mit Bauchweh.


michikaa
248 Postings
seit 2008-11-13


Immofinanz, Ca Immo. und Warimpex habe ich schon zum Portfolio beigemischt, nur bei meinen RBI, Verbund und EVN bin ich mir noch nicht so richtig im klaren ob ich sie halten soll, oder auf short gehen sollte.(Einstiegskurs bei ATX 2050 mitte Oktober)



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