Ausblick - Schulden, Zinsentscheidungen und Berichte im Fokus

Nach einem freundlichen Jahresauftakt dürfte der Dax laut Experten zunächst weiter auf der Stelle treten. Der deutsche Leitindex scheine 'im Moment etwas festgefahren zu sein', kommentierte Händler Markus Huber vom Broker ETX Capital die jüngst verhaltene Kursentwicklung. Diese könnte sich angesichts des noch ungelösten Schuldenstreits in den USA in der neuen Woche fortsetzen. Marktstratege Robert Halver von der Baader Bank rechnet mit einer stabilen, schwankungsarmen Entwicklung, die mit Blick auf den Start der US-Berichtssaison aber Überraschungspotenzial habe.

Außer dem US-Schuldenstreit und den wenigen zu erwartenden Unternehmensnachrichten dürften die Zinsentscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) sowie der Bank of England (BoE) die Blicke der Anleger auf sich ziehen. Zuletzt hatte die US-Notenbank Fed ein mögliches Ende ihrer Anleihekäufe schon im laufenden Jahr angekündigt - nun fürchten Börsianer, dem Aktienmarkt könnte wieder ein Teil der Liquidität entzogen werden, die die Kurse in den letzten Monaten so deutlich angetrieben hat. Der jüngste monatliche US-Arbeitsmarktbericht belegt zwar eine Fortsetzung des moderaten Aufwärtstrends. Die Arbeitslosenquote, an welche die Fed ihre Geldpolitik gekoppelt hat, verharrte allerdings bei 7,8 Prozent.

Beobachter gehen davon aus, dass die Währungshüter bei EZB und BoE am Donnerstag die Zinsen zunächst nicht senken werden und auch keine weiteren Anleihekäufe planen. Ungeachtet der schwachen Konjunktur und der lahmenden Kreditversorgung, was Argumente für eine weitere Lockerung liefere, hätten zuletzt einige Stimmungsindikatoren positiv überrascht und eine baldige Konjunkturstabilisierung in Aussicht gestellt, heißt es etwa bei der Postbank. Deren Experten prognostizieren daher eine knappe Mehrheit der EZB-Mitglieder gegen eine Zinssenkung. Ins gleiche Horn stößt Chefvolkswirt Alexander Krüger vom Bankhaus Lampe. Anders als die Postbank-Experten erwartet er aber auch im weiteren Jahresverlauf keine Veränderung.

Baader-Bank-Experte Halver erwartet dementsprechend wenig Impulse von der Geldpolitik. Auch die jüngsten Fed-Aussagen seien zwar ein Handicap für die Märkte, sollten aber nicht überbewertet werden, betont der Experte. Er sieht darin 'eher taktische' Äußerungen, mit denen die US-Notenbank verhindern wolle, sich im US-Etatstreit 'vor den Karren spannen zu lassen'. Entscheidend für den Aktienmarkt werde die Eröffnung der US-Berichtssaison, welche am Dienstag traditionell Alcoa einläutet. Halver hofft darauf, dass der Aluminiumkonzern in seinem Ausblick ein positives Konjunkturbild für 2013 zeichnet - dies würde den Aktienmärkten helfen. ETX-Experte Huber erwartet wegen der moderaten Konjunkturerholung in China für Alcoa sowie die US-Unternehmen insgesamt eine leichte Verbesserung gegenüber dem vorangegangenen Quartal.