Tendenziell steigende Kurse im 1. Quartal erwartet

Die Analysten von Raiffeisen Research bestätigen im aktuellen Marktausblick ihre Kaufempfehlung für etablierte Aktienmärkte. Als favorisierte Sektoren nennen sie Energie, Finanz, Technologie, Zykl. Konsum, Grundstoffe.

Obwohl die Aktienmärkte in den letzten Wochen einen deutlichen Sprung nach oben gemacht haben und sicherlich schon eine gehörige Portion Optimismus eingepreist ist, gehen die Analysten weiterhin von tendenziell steigenden Kursen im ersten Quartal aus. Dies gilt den Angaben zufolge im Übrigen auch für den japanischen Aktienmarkt, wo zwar die Raiffeisen-Kurserwartungen bereits erfüllt worden sind, jedoch die Dynamik unge- brochen hoch erscheint, wie die Analysten meinen.

Unterstützungen erwarten die Analysten u. a. von einer sich weiter stabilisierenden Konjunktur. Dabei sollten für die Investoren vor allem die Vorlaufindikatoren von größerer Bedeutung sein, "üben sie doch einen im historischen Kontext nicht unbedingt geringen Einfluss auf die Aktienmärkte aus", so die Analysten. In Europa sollten diese größtenteils die Talsohle erreicht haben und im ersten Quartal nach oben tendieren. Von Seiten der Staatsverschuldungskrise wird laut Raiffeisen auch im Jahr 2013 immer wieder mit Störfeuer (z. B. Wahl in Italien) zu rechnen sein. Nichtsdestotrotz seien die größten systemischen Risiken durch das Einschreiten der EZB erstmal eingedämmt worden, womit auch die negativen Auswirkungen auf die Aktienmärkte begrenzt bleiben sollten. Aufgrund der abnehmenden Risikoaversion sollten auch die Bewertungen (insbesondere jene für Europa) mehr und mehr Beachtung finden.

Im Fokus sollten nach Meinung der Analysten mit Beginn der kommenden Woche wieder die Gewinne stehen, wenn die ersten Unternehmen ihre Quartals- bzw. Jahresberichte veröffentlichen. Traditionell wird der Fokus dabei zuerst einmal auf die US-Firmen gerichtet sein. Ähnlich wie in den Vorquartalen wurden die Erwartungen im Vorfeld wieder deutlich zurückgenommen. Aktuell werde von einem Gewinnzuwachs von rund drei Prozent für das vierte Quartal ausgegangen, informieren die Raiffeisen-Experten. Anfang Oktober sei noch mit mehr als zehn Prozent gerechnet worden. "Damit sollte die Latte für die US-Unternehmen nicht allzu hoch liegen", so der O-Ton von Raiffeisen. Dementsprechend bestätigen die Analysten auch ihre „Kauf“-Empfehlung.